市場過度擔憂產能過剩 匯豐喊買F-臻鼎、台郡
2012/12/14 08:10 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
匯豐證券出具報告表示，市場對於PCB軟板供過於求、需求減緩的疑慮反應過度，預估蘋果明年出貨成功仍有33%，其中iPad成長速度將高於iPhone，貢獻更多軟板營收，預估蘋果的軟板需求明年將成長37%，看好F-臻鼎 (4958) 、台郡 (6269) 市佔率將增加分別達1-2%，皆給予加碼評等，目標價分別上看158元及102元。
市場擔憂，全球第二大軟板生產商Fujukura的產能將在明年3月全面復工，台廠恐失去競爭力。不過，匯豐證券指出，復工影響將在明年下半年才看到，恢復高良率仍需時間。
匯豐證券也指出，由於蘋果明年上半年沒有新產品推出，預期應不會在產品週期中轉換供應商。縱然2013年軟板業產能過剩，不過依固定成本低，使得軟板業的毛利率影響相對較低。
匯豐證券說明，2013年蘋果產品(iPhone 和iPad)年出貨量將成長33%，仍是穩定的狀態，帶動相關的軟板需求成長。其中，iPad的成長速度將高於iPhone， 這也將貢獻更多的軟板營收(iPad所用的PCB營收貢獻約為22-24美元， iPhone 為18美元)，因此蘋果軟板需求明年將成長37%，F-臻鼎、台郡可望增加市佔率分別達1-2%。