踢走苦悶2008 布局元月資金行情
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2009.01.01 02:53 pm
回顧2008年台股走勢，年初美國次等級房貸風暴持續蔓延，經濟數據下滑幅度超乎投資人預期，引發全球投資人恐慌性賣壓，然受惠總統大選激勵投資人對兩岸關係改善之期待，熱錢反而汩汩流入台灣，台幣升值加上台股低本益比優勢，一度帶動台股直逼萬點大關。
但隨著國際原油價格逐步攀高，加以美國財政部放任投資銀行李曼兄弟倒閉所引發的一連串金融海嘯，經濟情勢與企業獲利狀況急遽下滑，導致台股於5月中旬臻於高點後一路回檔不復返，全年跌幅約46%。
所幸11月下旬以來，隨著美國總統當選人歐巴馬財經團隊逐漸成形、大規模的經濟振興方案也在規劃之中，加以各國政府陸續加入救市行列，不論是直接挹注資金至金融市場緩解流動性危機、或者採用貨幣與財政雙政策企圖挽救羸弱的經濟情勢，才得以讓投資人自恐慌性賣壓中回復理性思考。
且觀察過去幾年台股元月的表現，漲或是跌的機率是各半，不過，若漲的那年元月，漲幅很多都會超過10%、甚至20%；若以同期間的金融類股和電子類股來比較，元月上漲的機率更是超過五成，還有漲幅達兩到三成的紀錄，因此，在台股2008年跌了46%後，2009年元月的資金行情卻實質得期待。
第一富蘭克林投信第一富基金經理人諶言表示，在經濟大環境的保守預期下，第四季庫存調整成為企業短期首要課題，在持續調整庫存的過程中，股價也因此而同步修正。因此諶言評估，第四季可能已是企業營收與獲利情況最糟的季度，基於各國政府積極救市措施逐漸挽回金融市場投資信心，央行間寬鬆的貨幣政策也活絡金融市場，可望締造今年元月份股市資金行情發酵，帶動一波漲勢。
資金行情過後投資人將再度審視經濟基本面狀況，但因不易有利多消息傳出，因此股市恐仍有震盪整理可能，不過預估再次探底的機會不大。根據主計處預估今年各季度經濟成長率趨勢，今年一至四季經濟成長率預估分別為-0.31%、1.05%、3.79%、3.9%，顯示今年第二季後衰退的景氣似乎將有所轉變，諶言認為，由於股價往往先行於經濟基本面，因次台股在經過第一季的整理之後，長期漲升趨勢底部成型的時間點應落在第一季末，反映經濟情勢落底復甦。
專家建議投資人，今年第一季台股投資策略除持續定期定額外，亦可開始留意單筆資金佈局台股基金的時間點，以掌握後續股市領先景氣與企業獲利回揚的漲升行情。類股選擇部分，以各國政府都積極擴大基礎建設刺激消費之產業趨勢看，基礎建設之水泥與內需消費之食品等傳產類股可逐步承接，電子類股則持續以具品牌與通路優勢者為配置重心，並擇優佈局。
同時，由於景氣低迷情況將持續一段時間，全球政府透過降息、公開市場操作以及向金融市場注資等動作也將持續，此舉將有利於政府債市多頭行情，因此投資人在佈局台股等積極型股票基金同時，應以資產配置的概念配置債券型基金部位，建議可以債券組合型基金作佈局，透過專業經理團隊的操作掌握全球央行降息所帶來的獲利契機，更可藉以分散投資組合風險。
【2009/01/01 聯合晚報】@ http://udn.com/