長假效應 量縮整理
元大期貨 2008-12-29
上週五為美股聖誕節結束後第一個交易日，市場交投清淡以小漲作收，而週一早盤亞股表現分岐，台股依然陷入整理，集中市場量能急凍至237.55億，創下至2001/10/2日以來最低的成交量，由於本週四為元旦假期，全球金融市場休市，長假效應結束後大盤要往哪個方向走，以及今年最後幾個交易日的操作策略，如下所述：
首先，就大盤量能急凍的角度來看，量價分析有云：量先價行，新低量後有新低價。但市場常有利空不跌反而是大利多的解讀方式，就是只要量縮到所謂的讓人窒息的窒息量後，又能力守低點不破，那往往是一波漲勢的開端，觀察過去大盤量縮至極致時，通常是行情盤整的末期，只要等到價格一突破區間，將有一段波段走勢，那也代表在突破之前，目前這種超低量沉悶區間整理的走勢將持續下去。
再來，就期貨技術分析的角度來看，週一台指期、電子期與金融期均收復五日線，不過具有大盤領先指標意義的摩台指卻功虧一簣沒辦法站上五日線，顯示大盤強中透弱。不過就價差而言，四大期指中摩台指是維持正價差，且週一是正價差微幅放大，而金融期是價差由逆轉正，台指與電子期都是逆價差收斂，顯示整個市場上在多空力道都不強的時機，仍是多方稍佔優勢，只不過週一台指低點比上週四與五的低點還低，高點也比上週四週五的高點低，說明目前上方壓力仍然存在，向上突破的時機還沒有來到，短線上還是區間整理的行情不易改變。
綜合以上，由於目前處於長假之前，加上大盤成交量萎縮到很小的程度，代表無論是買盤或是賣盤都非常的不積極，長假結束前恐怕仍是區間震盪的走勢，所以投資人應該謹慎樂觀，保守因應，區間整理視之，避免過度追高殺低而產生風險。
週一台指持續震盪，台指期前十大交易人是淨多單小量增加，選擇權方面則以買權的賣方部位增加最為明顯；台指期三大法人淨多單也是增加，可見得大額交易人心態保持樂觀，操作保守觀望。