降息大補丸 韓股榮景可期
2012/07/17【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】
利率議題持續發酵！法人表示，南韓央行12日決議調降基準利率，短期反映國際經濟情勢嚴峻，但南韓產業鏈十分完整且抵禦衝擊的能力強健，其企業在全球市占率步步提升，降息後反有助於下半年南韓企業出口表現，企業獲利有望進一步激勵股價，中長期在基本面支撐下，南韓股市榮景可期。
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華頓投信根據EPFR和渣打銀行統計，上周巴西、南韓跟進降息，利率議題持續發酵，帶動資金持續流往風險性資產，其中新興債市聚金幅度再比前一周的8.7億美元強勁，達11.4億美元；而高收益債聚金力道也是再比前一周強，上周吸引資金淨流入達26.5億美元，展現資金的風險胃納逐漸打開。股市方面，由於下半年歐債不確定性仍存，資金仍偏好新興股市勝過成熟市場股市，但上周淨流入新興股市幅度已有減弱跡象。
華頓投信總代理的資本國際(Capital International)新興市場股票基金研究團隊指出，低利風成全球趨勢，南韓央行12日決議調降基準利率一碼至3%，為2009年2月以來首度降息，雖然短期反映國際經濟情勢嚴峻，南韓經濟成長可能放緩，市場資金偏觀望，但南韓產業鏈十分完整且抵禦衝擊的能力強健，今年以來亦為亞洲新興國家中外資買超幅度僅次於印度的國家，反映在下半年，基本面佳且資金動能持續充盈，南韓股市表現仍有反彈機會。
JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出，南韓宣布降息1碼至3%，為2009年2月以來首度降息。由於目前南韓CPI年增率不到3%，降息主要是因應出口產業受到的衝擊，因降息有助於韓圜兌美元貶幅擴大，短線利於維持出口競爭力。
不僅如此，崔光鉉說，南韓政府上個月已宣布8.5兆韓元(74億美元)的支出計畫，且今年底南韓將進行總統大選，市場仍預期將有政策面利多，加上南韓財政面穩健，一旦全球風險偏好回升，外資向來著墨甚多的韓股應有相當期待空間，崔光鉉分析，當歐美情勢開始好轉，價值面最具吸引力的市場可望率先彈升，韓股表現應會超越整體亞股。
新興基金吸金力 大勝成熟國家
2012/07/17【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】
各國央行寬鬆貨幣趨勢成形，成熟國家利率持續低檔，國際資金紛紛將目標鎖定新興國家。根據新新市場投資基金研究公司（EPFR）統計，截至11日當周，各類新興市場基金總計吸入近7億美元，優於成熟國家流出逾14億美元。
上周資金動向並不明顯，沒有大幅流出或流入的異常現象，但除了全球新興市場連6周吸金外，亞洲（不含日本）也終結連10周淨流出，以1.5億美元淨流入重回新興區域吸金王寶座。
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摩根新金磚五國基金經理人何銘銓表示，原物料價格大幅回落，少了通膨的羈絆，新興國家不需再行緊縮措施，甚至陸續加入降息行列，不僅利於挹注經濟成長動能，也推升股市的資金動能無虞。
雖然全球景氣放緩，新興市場經濟難免受到衝擊，但多數新興國家財政體質健全，應對景氣放緩的政策籌碼普遍充足，股市相較成熟市場將更具支撐。
特別是新興亞洲在經過10周賣壓調節後，終於見到小幅資金回補，對穩定新興市場軍心是一大助力。
德盛安聯中國產品經理許廷全表示，近期提振全球新興市場的投資信心的無疑來自於中國，除了在7月初第2度降息外，中國在13日公布第2季經濟成長為7.6%，約略與市場估計平均值7.7%相當，在中國陸續釋出政策利多、經濟成長未如外界悲觀下，新興亞洲基金也呈現轉賣為買的趨勢。
群益東方盛世基金經理人陳培文就亞洲布局指出，後續投資將持續看好中國、東協及南韓。
他指出，目前中國已進入降息周期，並可望加快基礎建設投資，以穩定經濟成長；韓國部分，則看好資本設備與消費電子行業趨勢向上。
雖然新興亞洲投資價值目前看來較歐美成熟市場更佳，但柏瑞投信也提醒，在歐美經濟成長力道弱的干擾下，中國近期的經濟數據並沒有給市場帶來驚喜，投資人現階段還是不要過度積極操作，但基本面較佳的新興亞洲依然是逢低分批承接的好選擇。