反彈格局未受破壞 指數可望持續向上
統一證券 2008-12-22
美股前一日大跌，加上國內金管會公布10號公報如期在09年正式實施，衝擊部分科技與傳產類股，使得台股以小跌開出後隨即在平盤以下震盪走跌，指數最低來到4622點，下跌72點，不過午盤後，買盤持續進場，推升指數一路走高，終場指數僅小跌0.29點，收在4694點，成交量為707億元。
以K線型態來觀察，週五K線型態為紅K棒，目前短期均線呈現多頭排列，KD指標也持續向上未有鈍化的情況，只要成交量維持在700億元以上，指數可望突破並站上季線4774點。若以週K線型態來觀察，上週K線型態為紅K棒，已連續兩週呈現紅K線，加上週KD指標在低檔持續向上，代表中期指數可望呈現反彈格局。
電子股占大盤成交比重約57%。在類股方面，主要以IC設計、封測與DRAM族群最為強勢，在弱勢股方面主要以營建、水泥為主。在IC設計類股方面，雖然10號公報如期實施，但相較於腦力密集的IC設計族群，受到衝擊相對較小，加上許多IC設計公司已陸續在第二、三季提列存貨損失，使得週五IC設計族群不畏大盤疲弱，逆勢走強，其中類比科、旭曜、偉詮電都強攻漲停，其餘原相、松翰與瑞昱等漲幅都有3%以上，展望09年IC設計業，產值年成長率將低於08年，但仍可望維持成長態勢，其中手機晶片、類比IC、IC設計服務、網通晶片與NB Camera晶片將可望表現相對較佳，後續可留意上述IC設計族群。
在DRAM類股方面，DRAM現貨價強勁反彈，DDR2 1Gb ett均價大漲18%，激勵國內DRAM類股同步大漲，如力晶、茂德、南科、華亞科開盤即亮燈漲停，帶動下游模組廠創見、威剛與勁永也亮燈漲停，隨著國內外DRAM廠於第三季末紛紛展開減產行列，加上韓系廠商低價拋售情況稍獲紓緩，使得DRAM現貨價出現強彈走勢，不過以目前DDR2 1Gb ett顆粒報價在0.75美元，與廠商現金成本價約在1~1.2美元比較，目前DRAM報價仍在變動成本之下，預期第四季廠商虧損金額將會小幅增加，09年第一季虧損金額才可望逐漸縮小，故近期在投資DRAM類股時，仍需以DRAM報價作為投資DRAM類股的依據。
在營建類股方面，受到十號公報如期實施，使得營建類股預期重挫，如全坤興、國揚打至跌停，冠德、國建、宏普與興富發跌幅都超過3%以上，不過以營建業存貨三部分，土地、在建工程與餘屋來觀察，只要建商不是高價標得土地與餘屋過多的建商，受到十號公報衝擊相對較小，若以北部建商與中南部建商來比較，北市建商在手餘屋不多，僅需注意土地庫存是否為高價取得，在中南部建商方面，僅需留意餘屋庫存是否過多，綜合來說，營建業受到十號公報相對較小。但在房市議價空間率來看，台北縣市約14%、台中高雄為12%與先前的8~10%相比，議價空閒已有大幅增加的趨勢，加上營建股景氣循環週期較其他產業較長，因此近期操作營建股應保守為宜。
上週雖然國安基金宣布退場，不過以台股目前表現來看，反彈格局未受到破壞，只要後續量能不再萎縮，或指數未見大幅收黑，指數可望突破季線之上，近期操作上建議不追高為原則，逢低佈局財務結構良好，獲利表現佳的個股為首選。