短線趨勢仍有利多方 逢回偏多為宜
華南期貨 2008-12-22
美股上週四大跌收黑，影響上週五台股早盤亦以下跌33點開出，之後指數雖一度拉回平盤，但隨即在賣壓湧現下盤勢大幅下殺，中場過後於低接買盤進場推升下，指數轉往上震盪走高再度站回平盤，最後大盤以4694點作收，下跌0.29點，成交量擴增至709億。
就盤面結構而言，上週五傳產內需類股出現漲多拉回走勢，表現相對偏弱，電子股中則以DRAM族群、IC設計類股與鴻海集團股較具強勢表現，而金融股週五走勢直至尾盤才見法人買單進場拉抬，與電子股同步推升大盤縮減跌幅。
整體盤勢，上週五台股開低收高以小紅K作收，量增價穩之結構亦尚未背離，持續為區間震盪的整理格局。再就技術面而言，現在指數除了上檔有季線反壓，亦面對一自9309起跌以來之中期下降趨勢線，因此盤勢反彈至此出現劇烈震盪走勢尚屬合理。另外，日線型態連五日皆僅於上下兩百點之區間擺盪，盤勢已壓縮整理至接近多空攤牌時刻，未來只要未出現長黑走勢跌破整理區間，則短線趨勢仍將持續有利多方。(週五外資成交金額為267億，三大法人合計成交金額為366億。)
期貨市場方面，上週五四大期指早盤受前日美股收黑影響以小幅跳低開出，之後於空方使力摜壓下殺盤氣氛再起，除電子期之外其餘期指均急挫跌破前日低點，中場過後多方力道再將盤勢往上震盪拉回，終場台指期跌幅0.36%；電子期漲幅0.17%；金融期跌幅0.54%；摩台期跌幅0.84%。
台指期上週五開低收高震盪走高以十字紅K作收，日線型態仍為區間震盪的整理格局不變。就技術面來看，目前短均線雖持續往上走揚，但上檔仍有具波段多空意義的季線沉重反壓，持續震盪盤勢已區間壓縮至接近分出多空勝負的時刻，在短線趨勢仍持續有利多方下，建議投資人逢拉回仍以偏多操作為宜。
價差方面，四大期指中除了摩台期以正價差作收之外，其餘期指收盤皆轉為逆價差，台指期逆價差幅度為14點。週五外資於台指期的淨留倉多單部位為13139口，較前日增加1113口。法人大戶動態，前十大交易人台指期1月份合約為淨多單2,422口，較前日減少464口；特定法人1月份合約為淨多單7,949口，較前日減少131口。
選擇權方面，選擇權1月合約P/C Ratio上升為0.79，仍屬空方結構。週五1月買權未平倉口數增加一萬七千多口，主要增加區於5100~5300點之間，上檔壓力看4700點。賣權未平倉口數則增加一萬八千多口，主要增加區為3700~4200點之間，下檔支撐仍看4500點。價平Call & Put 的隱含波動率週五為40.89%及40.40%，呈現買權持平而賣權微幅下降的狀態，顯示週五盤中雖有急殺走勢，但市場避險需求並未因此大幅提高。