經建會3月27日公佈我國最新景氣狀況，景氣循環(Business Cycle)的領先指標(Leading Indicator)，續去年以來連續第6個月成長。綜合指數中有幾項時間數列呈現成長：半導體接單出貨比、製造業存貨、外銷訂單、股價；另有幾項衰退：建照面積、貨幣M1B、工業及服務業加班工時。
壹、指標訊息對股市是正面的
以「景氣領先指標」與「台股加權指數」的互動關係，若無其它風險，台股在此發展的最可能為：一、高檔震盪、盤整；二、融資餘額退場、但大跌機率不大；三、個別公司會因為自有因子的趨動，價值會進行明顯調整；四、持股者會很關心：（1）即將配發的今年股利（2）第二季的月營收動能。
貳、歐美及中國大陸未來經濟解析
台灣經濟由外貿決定，外銷景氣取決於國際經濟景氣：中國大陸、歐洲與美國。一、美國密西根大學消費信心指數，圖雖呈呈現反彈鈍化現象，但因量化寬鬆政策持續，預估未來溫和擴張。二、德國景氣指標IFO指數顯示「德國去年開底起並未受到歐洲債務危機影響持續反彈。三、中國大陸「人民幣可能持續升值，中國對外出口貿易將減速，台灣是中國上中游產業的主要供應鏈，這一可能發展將小幅負面影響台灣出口貿易、外銷訂單、與製造業存貨。」
歐洲債務違約的最高峰已過，德國所承受的負擔逐步減輕，有利德國經濟發展，預估IFO指標未來上揚；美國消密西根大學消費信心指數呈現鈍化的現象可能持續，但因有量化寬鬆(QE)貨幣政策支持，需求持穩，未來發展呈現正面；中國大陸有幣值與市場開放壓力，經濟將緩步衰退。
參、未來台灣經濟發展與投資焦點
排除下列兩項風險，未來台灣經濟與股市發展溫和正面：
一、油價：短期紐約輕原油價格居高不下，國內民生需求生活價格調高，已出現停滯性通膨(Stag-inflation)，如果第二季股市出現盤整時，國內的CPI未下降則這種Stag-inflation的痛苦感受會浮上台面。
二、由於ECFA與台日投資協定，日商以資金及技術投入台灣與台商合資參股升溫，近期鴻海成為夏普最大法人股東。前經建會劉主委與尹政委招商有成，未來陸資來台投資將可再開起更寬闊的商機。但這還不足，台灣還有另一發展隱憂，即南韓的產業強勢發展，3/15美韓FTA生效後，台灣如何固守或搶回失落的市場?只靠ECFA是不夠的，台美FTA、新台FTA、TPP等都瞠乎其後，政府效能是否進入發酵階段，是引導企業打開黃金十年的契機。
就投資而言，上述這一些發展大多或多或少已經反應在金融與產業投資之價值上；目前台灣金融市場尚未反應的是：中國大陸的經濟雖然將成長趨緩，進行軟陸，但兩岸ECFA在幾千項貿易商品談判之後，金融企業的互相參股乃至人民幣貨幣清算協定，是未來重要發展，台灣金融產業的公司價值與股價預估將因此增漲。 (文：鉅亨網主筆邱志昌)