匯豐證券看好營建資產
2012/02/23
【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】
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奢侈稅擬改成區域開徵的利多，帶動昨 (22)日營建股指數大漲1.8%，睥睨八大類股。
豐證券認為，台灣房市未來因受惠熱錢上揚推升，景氣已正式觸底反彈，因此積極看好台灣資產族群，其中尤以華固(2548)、台肥 (1722)居首。
媒體報導財政部長劉憶如釋出不動產短期交易課徵奢侈稅可能限縮範圍，並擬由全面開徵改為部分區域開徵的利多，激勵昨日營建資產族群勁揚大漲。
其中南部建商京城 (2524)亮燈強鎖漲停，興富發 (2524)、日勝生 (2547)、華固 (2548)也多表現傑出。
豐證券傳統產業分析師李忠翰指出，台灣的營建資產業，儘管目前仍處谷底，但由於受惠未來經濟復甦所帶動的貨幣供給增加、且陸資來台投資可望鬆綁，將帶動台灣房市脫離景氣谷底，產業前景轉趨正向。
根據豐經濟分析師的預期，台灣經濟將於第三季季初開始轉佳，而貨幣供給額M1B預期也將隨著經濟的彈升而增加。
因此李忠翰預期，隨著M1B的擴張、以及不動產開發商降價，將激勵房地產交易量轉趨回溫。
另一方面，陸資來台投資解禁，預期也將驅動台灣房市增溫，尤其是陸企來台的效應，勢將帶動台灣高階房產市場的活絡。
而台灣在低利率的環境下，市場資金充沛，配合資產營建產業的基本面明顯優於去年下半年，沒有看淡的理由。
李忠翰進一步解析，台灣資產營建族群中，華固由於相關推案均屬高階市場、加上基本面財務數據表現佳，以今年每股稅後純益（EPS）預估逼近11元來看，目前股價頗為低估。
因此給予「表現優於大盤」評等，目標價上調至87元。
台肥由於資產折價空間大，加上台幣升值的趨勢，有利資產股的表現空間，因此同樣給予「表現優於大盤」評等，目標價90元不變；
長虹 (5534)雖然商用不動產比重高，但非北市住宅土地比重不低則是主要的關鍵問題，因此看法「中立」。