《外資》賴以哲：兩岸議題受關注，台股組合喊進21檔
2012/02/01 14:07 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】馬政府內閣改組名單底定，摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲出具台股策略報告，給予肯定，認為馬政府這次的定調以確保經濟成長為政策的優先選項。至於兩岸議題方面，小摩點出六項重點：一、今年上半年的第八屆兩岸會談，雙方簽署投資保護協定。二、ECFA第三次的經濟合作會議，超過4000項商品和服務的關稅減讓和市場准入談判。三、目前對外國投資者開放，但尚未對中國開放投資項目，有機會在馬總統的就職典禮5月20日之前進一步放寬，包括製造業，服務業，和基礎建設行業。
四、未來的投資限制可能由較嚴謹的正面表列改為相對寬鬆的負面表列管理。五、在金融業，放寬管制可能包括解除參股上限由原10％提高到15%以上，並建立貨幣清算機制。六、金融股在兩岸的政治風險降低下，可能比中小型類股有更好的效益。
賴以哲預估台股目標指數為8200點，預估還有10%表現空間。維持加碼科技及減碼金融、原物料、內需消費。電子股預期第1季將會是谷底，第2季在iPad 3、Utrabook、LTE 智慧型手機新品上市後可望回溫，今年電子類股會先蹲後跳，CPI的移動速度比PPI還快，意味毛利率的擴張信號。金融類股方面，預期在今年下半年就可望將減碼評等解除，除了放款成長外、淨利差(NIM)改善，DRAM/TFT呆帳問題已在股價中反應。至於傳產類股方面，農曆新年營收在零售、汽車和房市方面整體來看算是達陣，但股價估值仍是市場關注的焦點。
目前，台灣在小摩的區域組合為中立，小摩MSCI亞洲指數在今年的目標為475點，據此推論台股目標8200點，仍有近一成的上漲空間。小摩台股投資組合中買進建議個股包括：台積電 (2330) 、聯發科 (2454) 、鴻海 (2317) 、廣達 (2382) 、宏達電 (2498) 、可成 (2474) 、緯創 (3231) 、上銀 (2049) 、日月光 (2311) 、鴻準 (2354) 、聯強 (2347) 、矽品 (2325) 、中信金 (2891) 、兆豐金 (2886) 、富邦金 (2881) 、亞泥 (1102) 、台橡 (2103) 、台肥 (1722) 、東元 (1504) 、正新 (2105) 、裕隆 (2201) 等。