【週報】台股盤勢分析
2011/11/18 16:23 鑫圓滿投顧
◆本週行情回顧
前歐盟執行委員出任義大利總理，鼓舞了市場的信心，再加上希臘亦換上新總理，歐債因政治面不安所引發的危機出現轉圜，上週五歐美股市大漲，週一亞股反應此利多大漲因應。各類股均上漲，其中以電子股的漲幅最大，高價股在宏達電強勢漲停帶對下走強推升電子股上漲，金融股雖有歐債危機暫時歇息的利多，但是DRAM廠力晶繼茂德之後要求紓困要求減記負債恐傷及銀行獲利，以致金融股開高後漲幅收斂，台股維持在高檔震盪一直到收盤，不過因開高，所以買盤並未積極追價，以致成交值僅835億元。義大利雖然成功的標售公債，殖利率卻創下加入歐元區以來新高，此一訊息凸顯投資人對義大利解決債務能力的不安，週二亞股小幅回跌。台股有APEC提出綠能產業關稅降低、亞馬遜平板電腦追加4成~5成訂單與部份電子公司獲追加訂單的利多，卻不敵義大利公債殖利率上升的利空，權值股遭到賣壓調節，金融股跌幅相對較大，在買盤觀望保守下，成交值萎縮至716.11億元，指數下跌34.59點收在7，491.06點。
法國3A信評又亮紅燈，再加上荷蘭、奧地利等頂級信評國家，因經濟疲弱，造成殖利率急升，週二歐股盤中重跌，尾盤跌幅縮小，惟法國仍重跌1.92%。幸好美國股市因零售銷售優於預期壓過歐股利空而上漲。週三台指期結算，受到歐債危機不確定性與MSCI調降台股權重，早盤指數由紅翻黑，金融股持續受到壓制，傳產股又遭外資降評等與目標價，遠百幾乎被打至跌停，台股以長黑跌破季線，因買盤退卻與賣壓不斷出籠，指數最後下跌103.54點收在7，387.52點。信評機構惠譽報告指出歐債危機擴散，美國銀行業曝險金額擴大，此一訊息使週三美股尾盤遽挫。週四亞股並未因此而大跌，各亞股均以小跌開盤，台股雖有美國政府控告台塑美國利空，塑化類股下跌，不過台塑澄清未持有JM股權，隨後跌幅收斂，金融股早盤依然賣壓沉重股價下跌，低檔已見承接買盤，電子股走強抵銷金融股與傳產股的弱勢，因歐債利空頻傳，買盤多退出觀望，在量縮至716.96億元的情況下指數小漲0.29點收在7，387.81點。市場利空頻傳，路透社批露歐元區官元表示歐洲金融穩定基金沒有紓困義大利的計畫、西班牙標售十年公債逼近7%的高水準、美國超級委員會的共和與民主黨議員對於削減預算赤字最後期限不到一週，立場仍強硬等利空，歐美股市續重挫。由於國際金融利空不斷，不利於週五的台股走勢，台股跳空下跌後在低檔震盪，面板雙虎因傳出要求供應商貨款延長一個月至150天，股價逼近跌停，金融股因已跌深相對抗跌，惟其它類股均重跌，在量能萎縮下，指數下跌154.03點收在7，233.78點。
◆下週行情展望
希臘與義大利如預期的更換總理，新的執政團隊也通過削減預算赤字法案，不過並沒有讓歐債危機暫歇，市場彷彿得到恐慌症一般，憂慮歐盟無能力紓解義大利龐大的債務，同時擔心義大利財務問題將使得法國等國家曝險大幅擴增，甚至擴散的原本信評頂級的歐元區國家，這種心理如瘟疫一般的擴散，使得全球股市持續重挫。平心而論，若義大利債務違約，歐洲金融穩定基金規模太小不足以紓困義大利，因此義大利必須自己解決高債務的問題，積極且強勢的削減政府支出是必要的，這就要看義大利的執政黨與在野黨是否有共識而定，若為反對而反對或是顧及人民的反彈而退縮，債務改革絕不會成功，不僅歐元可能崩解，全世界均將被拖下水。雖然美國尚未有削減財政赤字的危機，但是共和黨與民主黨對於削減預算赤字仍是相持不下，立場強硬，若不肯妥協，或許下週就會對全球股市造成另一波的衝擊。目前看來歐債危機與美國的削減財政赤字面臨的困境，都是政治問題，必須要靠政治解決，由於相互不肯退讓，對金融市場而言充滿了不確定性。
基於未來歐債危機仍可會頻頻傳出不可預知的利空，股市不僅無法匯集人氣，反而人氣會因退場觀望者重而退去，預期在低量之下，股市反彈的空間不大，本週台股跌破11/10日盤中低點7，274.84點，若下週再跌破10/21日盤中低點7，205.21點，則台股再往7，000點尋求支撐的可能性將很大。由於目前並沒有看到歐盟、歐洲央行、國際貨幣基金針對歐債危機積極的提出因應方案，下週歐債仍會困擾著台股，市場保守氣氛濃厚買盤退居觀望，台股止跌後整理或是止跌後反彈，均要看政府相關資金是否進場護盤而定，如果護盤只在於止跌，則未來再有利空，破底的機率將很大。下週台股面臨7，000點的重要關卡，只要賣壓縮手不再殺低，再透過政府基金點火，台股或有機會守住7，000點大關，不過因為線型架構已被破壞，台股先求穩住盤勢，再看國際情勢是否好轉，以尋求反彈的契機。中國可能會適時適度的預調微調貨幣政策，以求經濟能穩定的發展，中概股可留意短線的買點，此外績優的電子股與獲利佳的傳產股，只要股價下跌投資價值浮現亦可分批小量低接，惟因歐債不確定性仍高，建議嚴控持股比例以降低風險。