台股投資早報100/11/01 星期二
四大主軸
多空：進入震盪有待換手
區間：7400-7800
主流：中低價智慧型手機、記憶體模組、金融股、塑化、生技
指標股：8101 華冠、3598 奕力、3508 位速、3311 閎暉、8299 群聯、2451 創見、2885 元大金、2886 兆豐金、2891 中信
金、1326 台化、1304 台聚、1312 國喬、3705 永信、4102 永日、1789 神隆
大盤
進入震盪有待換手
1. 歐洲債務危機方案缺乏實質性細節，使得投資人持續檢視歐元區債務協定，再加上日本政府干預日元，導致美元兌主要外
幣上漲，使得大宗商品期貨及其他風險資產下跌，美股週一亦賣壓沈重，終場道瓊收低276.10 點或2.26%至11955.01；
Nasdaq 收低52.74 點或1.93%至2684.41；S&P 500 收低31.79 點或2.47%至1253.30；SOX 收低9.84 點或2.48%至386.49。
本周消息眾多，包括20 國集團會議在法國舉行，聯邦準備理事會(Fed)與歐洲央行將舉行政策會議，美國將公布ISM 製造
業指數與就業報告。
2. 經歷歐債暫時有解的情緒後，國際股市趨於平淡，週一台股亦呈出量縮整理，金融股走勢相對強勢，電子、非金電皆呈現
整理修正，盤面沒有像樣的主流族群出線，終場指數下跌28.37 點，跌幅0.37%，收在7587.69，成交金額萎縮至906.15
億元。
3. 經過上週五放量收黑K 棒後，週一台股開高遇壓呈現震盪，10 月初以來的短多走勢目前未見明顯敗筆，惟週一量能已經萎
縮至906.15 億元，未來幾個交易日成交金額必須盡快回到千億元以上，否則台股短多格局恐將暫告一段落、回到區間整
理格局。
4. 觀察週一台股盤面結構，電子-0.31%、金融+0.20%、非金電-0.65%，僅有金融股稍有表現，惟金融股佔大盤比重沒有明顯
增加，不易有連續上攻情況，電子、非金電則是呈現整理，電子股仍是波段最弱勢的區塊，週一普遍反應季報，沒有明顯
主軸；至於近期最強勢的非金電，週一呈現拉回整理，量價普遍還在控制中，適度整理後，仍可留意部份原物料、中概內
需與生技。
5. 觀察近期電子股盤面結構，具指標的高價股已經出現明顯頭部，最弱勢的太陽能、LED、面板亦沒有像樣反彈，整體電子
股僅僅呈現零星個股表現，週一3673TPK、2474 可成打入跌停，太陽能全面走弱，LED、面板沒有好轉跡象，整體電子股
仍然無能為力，僅有個股表現的機會。
6. 金融股週一成為盤面最強勢的區塊，惟佔大盤成交比重沒有明顯增加，撐盤意味較濃，連續上攻的機會不大，操作上勿追
高，低接質優、獲利穩定的金融股策略不變，例如2886 兆豐金、2880 華南金、2891 中信金、2885 元大金。
7. 至於非金電，週一稍有拉回整理，跌幅較深者例如玻陶、造紙、橡膠、營建，僅有橡膠為波段強勢股，其餘皆不是波段強
勢股，其它波段強勢股，例如中概內需，拉回幅度有限，量價控制得宜的波段個股操作上仍可留意；部份原物料、生技則
是持續上攻，多頭格局仍在延續，原物料指標股1326 台化、1304 台聚、1312 國喬、1314 中石化、1710 東聯，生技指標
股3705 永信、4102 永日、4746 台耀、1762 中化生、1789 神隆，操作上或可持續留意。
8. 報載2317 鴻海3Q 獲利表現驚艷，惟過去半個月股價多半反應，4Q 將面臨泰國洪災衝擊影響下，股價再連續推升的機率不
大，短線恐將進入震盪。
9. 報載科技大老看淡4Q 景氣，顯然電子業已經受到歐美景氣趨緩的影響，調整期至少延續至明年1Q，故盤面結構電子股仍
然無以為繼，僅有個股表現空間。
結構
電子無以為繼非電仍可留意
波段策略
以傳產表現較強其中以中概股、塑化股、生技為指標，電子則以大型權值股、中低價智慧型手機為主
1101 台泥、1102 亞泥、1201 味全、6505 台塑化、1326 台化、1314 中石化、1312 國喬、2915 潤泰全、1507 永大、2227
裕日車、3705 永信、4102 永日、2317 鴻海、2354 鴻準、2392 正崴、8078 華寶、8101 華冠、3598 奕力、2454 聯發科。
短線操作
中低價智慧型手機（8101 華冠、8078 華寶、3598 奕力、3508 位速）、記憶體模組(2451 創見、8299 群聯)、塑化(1304
台聚、1312 國喬)、中概(1201 味全、1216 統一、2903 遠百、2915 潤泰全、2601 益航)、生技(3705 永信、4102 永日、
1789 神隆)、金融(2885 元大金、2886 兆豐金)
台股投資早報焦點股(本焦點股僅供短線操作之用) (連偉勝)
代號股名個股分析短撐短壓相關參考個股
1702 南僑
1. 主要獲利來自於中國油脂事業(約佔73%)、泰國米果業務(約佔12%)與上海寶萊納餐廳(約佔15%)。
2. 3Q 棕櫚油價格持續下滑，在利差擴大下，3Q 單季EPS 達0.27 元，由於低價原料在11、12 月陸續到位，且新產
能若能持續拉到一定水位，估計對於南僑4Q、明年的獲利將有極大的挹注。
3. 南僑明年有出售環河北路的台北廠區土地的利多，預估可認列逾30 億元的處分利益，2012 年可望較今年更具題
材性。
25.9 31.65
1201 味全
1216 統一
1789 神隆
1. 台灣神隆為國內第一大原料藥廠，資本額61億元，主要以生產高活性抗癌原料藥為主，佔國內原料藥廠出口市
佔率約40%，神隆目前已在美國註冊37項DMF，已上市的產品共13項。
2. 神隆未來主要發展區域為日本(學名藥市場成長)及中國(十二五規劃下的商機)市場，除了昆山廠已滿載之外，
新成立的江蘇常熟廠第一期預計4Q11開始生產中間體、第二期預計3Q12完工開始生產原料藥，未來將搶攻中國
內需市場及與中國製劑廠合作共同拓展外銷。
3. 日盛預估神隆2011年，稅後獲利8.93億元，稅後EPS 1.46元，2012年營收44.9億元，稅後獲利10.64億元，稅後
EPS1.74元。
42.15 47.85
1762 中化生
4746 台耀
3598 奕力
1. 奕力科技主攻面板驅動IC，80%~90%營收來自於手機，中國品牌與白牌佔大宗約70%~80%，其餘則是國際品牌，
國際品牌除了Apple與HTC外，均有供應，奕力3Q11手機驅動IC出貨季增呈兩位數上升。
2. 觸控IC於3Q11開始將陸續供應中國品牌/白牌，以及五大品牌廠之一，3Q已經開始出量，9月營收達10.49億元，
再創新高，3Q營收高達27.73億元，QOQ高達48.77%，單季稅後盈餘2億元，EPS3.16元，創下單季新高，4Q旺季
亦值得期待。
3. 日盛預估奕力2011年營收90.28億元，毛利率15.79%，稅後EPS7.18元：並預估奕力2012年營收87.40億元，毛利
率16.45%，稅後EPS6.96元。
73 82.5
3545 旭曜
8016 矽創
註：盤面焦點股為個股近期基本面或消息面變化異動較大且受矚目之個股，提供內部同仁評估參考之用。由於個股隨時將因盤面變化而更新調整，因此不作
後續追蹤，投資人仍應善設停損，以控制風險