鉅亨網記者張中昌 台北
中國人民銀行宣布暫停發行3年期央票，引發市場揣測中國人民銀行是否將在今年底前下調存款準備金。保德信中國品牌基金經理人張正鼎表示，3年期央票暫停發行應是央行有意減少資金回籠，避免流動性過度抽緊，為微調之舉，目前中國的宏觀政策仍處於未平衡狀態，在通膨尚未止穩之前，政策只會微幅調整，市場預期的全面放鬆暫時不會出現。
由於貨幣政策從緊、融資渠道不斷收窄，中國地產開發商面臨的再融資風險將不斷加劇，尤其今年以來中國房地產價格下滑幅度已達10%以上，如果房地產銷售大幅下滑，企業的流動性將面臨更大壓力。
不過，張正鼎提到，中國政府嚴格執行的限購令及房產稅已陸續見成效，地方政府稅收減少、部分地區房屋成交量縮減並影響到財政的正常運作，因此宏觀適度放鬆已成為近期民間的聲音，惟中國政府不太可能在短期內取消樓市調控措施。
雖然打房政策暫時不會鬆綁，但張正鼎認為，中國市場開始出現好消息，例如中國總理溫家寶日前對外公開發表宏觀政策「應適時適度預調微調」，可被視為股市的轉折點。由於市場原本期待中國政策可於7月進行鬆綁，然而卻持續等到10月底才對外鬆口，使得中國股市自7月份開始即呈現失望性的賣壓，當前政策雖未全面放鬆，但顯然已經站在放鬆趨勢的起點上。
張正鼎指出，階段中國股市已有支撐點，預計年底前通膨會跌落至5%以下，加上中國的政策「微調」對股市將起反彈作用，股市可能在年底將觸發一輪不錯的漲勢。
張正鼎也提醒，依中華民國相關法令及金管會規定，基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，且不得超過該基金淨資產價值之百分之三十，且投資人也須留意中國市場特定政治、經濟、市場與股價波動性等投資風險。