花旗證今出具茂迪(6244)個股報價，在昨天法說會後公布Q3虧損，花旗仍維持「買進」評等，目標價由60元上調到68元。
花旗證指出，Q3茂迪單季虧損5.66億元，低於市場預估的6.37億元，但第四季受到太陽能電池ASP價格續挫，營運仍面臨相當大的挑戰。當產業受到同業傾銷之際，花旗證認為茂迪在良好的客戶基礎以及強勁的產品力支撐下，仍能維持較佳的競爭力，即使近來獲利減弱，但在股價已經反應了多數利空下，仍維持買進。
展望明年，花旗證預估茂迪可取得較低的矽晶圓價格，毛利率可望維持約5~6%，目標價上調到68元。茂迪也認為到今年底多晶矽的價格會跌破3字頭到25美元/kg，這將有於降低公司取得矽晶圓長約的議價。
有利於茂迪近期的消包括：一、由於IRR改善，重新取得融資的需求回溫，這些地區包括德國和義大利。二、在經過和矽晶圓廠重新議價訂約後，明年茂迪可望損益兩平，而在2013年時ROE可看到個位數。三、從非歐區的營收比重可望增加。
花旗證估今年茂迪EPS為-2.2元，明年為0.19元，2013年EPS為0.98元。