摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲昨天出具台股策略報告指出，新台幣貶值等於電子股及金融股表現疲弱，先前直覺新台幣走貶將嘉惠出口廠商、電子股獲利及股價表現，但研究發現證明是相反的，在過去七個主要匯率循環中，自2000年起當新台幣兌美元匯率大幅貶值，電子股表現不如大盤就有六次，相同的情況也發生在金融股，建議短線首選5檔，並避開4檔。
賴以哲分析，過去七個主要匯率循環中，新台幣兌美元匯率走貶，電、金股有六次表現不如大盤，原因在於過去新台幣走弱往往伴隨外資大舉撤離台股，因此台股市值高達75%的電子、金融族群表現不如大盤，相反的，今年上半年新台幣升值2%，由於避險部位，前十大廠商就有8家有大筆匯兌收益。
賴以哲認為，觀察亞幣動態，投資人須關注近期新台幣對韓圜及日幣的匯率也大貶，本月迄今貶幅分別達5%、11%，根據硬體分析師看法，台灣非日系供應商可望藉機擴展市占率，看好上銀及台灣晶技(3042)可望受惠於這個趨勢。
至於何時才能對電子股轉趨正向，賴以哲表示，就從上至下觀點，新興市場分析師提出三大前提，包括商品價格降低、美國及中國通膨壓力下滑已及股市停止反應獲利下修的利空，台灣及韓國的電子股已較早修正，並由於對成熟市場的出口比重，致使今年迄今電子股表現仍不如大盤。
賴以哲表示，短線台股首選聯發科(2454)、上銀(2049)、中華車(2204)、正新(2105)、晶華(2707)等5檔，評等皆為加碼；並建議避開台新金(2887)、宏達電(2498)、裕民(2606)及元太(8069)，除了宏達電評等為中立外，其餘三檔評等皆為減碼。