本帖最後由 010 於 11-09-24 17:47 編輯
「低潤慘業」拖垮台灣競爭力
金管會證期局要求茂德(5387)重編去年第四季及今年第一季財報，今年半年報也編不出來，9月6日起停止櫃買交易，直到六個月內補交財報為止，否則將成為第一家下櫃的DRAM公司。
即使國內26家債權銀行提存之呆帳準備，依據銀行局公佈的資料合計293億已達到總授信餘額之53.57%，對銀行體系沒有致命的危機，但從整個產業的角度來看，茂德只是冰山一角。
企業舉債就是運用財務槓桿，整體股東權益的風險與利潤會被同步放大，就像買股票用融資的道理是一樣的，如果看對股價1%，對於自備款的報酬率就被放大2.5%，但這也表示如果看錯1%，虧損就會被放大2.5倍。台灣的面板與DRAM目前就像是無止境的錢坑，不進行資本支出，就是死路一條，但是舉債進行資本支出，又不保證能賺錢。對銀行而言更是面臨要停損還是加碼攤平的窘境，如果不繼續借錢給面板與DRAM兩大慘業，以前借出去的就可能變成呆帳，但是如果現在再借錢給不賺錢的公司，未來的呆帳可能更龐大，銀行就只能在現在的呆帳與未來更多的呆帳之間作選擇。
追根究柢 問題出在哪裡？
從市場經濟理論而言，短期內廠商虧損而仍會繼續經營，而長期就會退出市場，讓供需達到均衡狀態，這就一種自動調節的機能，但是在台灣好像看不到這樣的市場機制。因為政府政策往往是短視的，扶植而不整合，卻要壓上了銀行及股東的身家，企業獲利不繼難以支應研究發展，致使技術力落後競爭對手，再進入虧損的惡性迴圈，「大到不能倒」與「市場失靈」遂成為台灣經濟的沉痾。