2011/07/05 21:25 鉅亨網 記者張中昌 台北
儘管希臘債務問題，以及美國舉債超過上限如何收拾的風險，均獲得初步共識，但ING投資管理表示，在兩大因素加持下，第三季亞洲資產品質依舊佔盡上風，尤其具備配息保障的債券資產最受青睞。
ING投資管理認為，第一大因素就是2010年以來優先遭受通膨所苦的亞洲，目前因商品價格回落獲得緩解，包括泰國稻米出口價自2010年初至今回落約4%、西德州原油自近一年高點回落約21%，再加上中國採購經理人指數連續兩個月緩降，都顯示經濟成長不至過熱。而且美林證券也預估，第三季新興國家中，亞洲通膨降幅將最大，將成為債市的關鍵利多。
第二個因素則是，ING投資管理觀察到，2011年5月起，企業展期融資又再度打敗去年同期的高點，因此未來一年內違約可能極低，尤其時序進入夏季後，亞洲發債量往往因季節效應告一段落，當前亞債殖利率升幅又已反映該地區未來可能再升息2至3碼，籌資意願因成本墊高降溫，已偏高的殖利率加上供給即將減少，為亞債增添有利因素。
綜合考量通膨與供需，未來亞債品質可望升級的證明，也反映在第二季以來主要債信機構紛紛調升印尼、菲律賓等國的債務評等，此兩國雖為少數非投資等級的亞洲國家，標普均屬BB+，但晉升投資等級已是指日可待。
未來一季的亞債表現，ING投資管理認為，就基金投資策略上將加碼企業債券，並相對減碼公債。此外，亞洲貨幣伴隨升息而有相當好的升值機會，可酌量加碼，惟當地貨幣債券仍待緊縮與升息氣氛轉淡後，才有更佳表現機會。