王冠一財經專欄：動用油儲理據不足
為28個成員國協調應急石油儲備政策的國際能源組織〔IEA〕23日宣佈，將會釋放6000萬桶戰略石油備，佔全球16億桶緊急儲備少於4%。初步計劃是於未來30日每天釋放200萬桶，首批油儲可望於本周尾段到位，美國會負擔釋放當中的一半，餘下一半則由歐洲和亞洲分別佔30%和20%。消息一出，紐約期油應聲跌穿每桶90美元關口，其後希臘的緊縮經濟方案獲歐盟、歐洲央行和國基會代表團接受的消息，促使美股收復逾半失地，油價亦稍見喘定，但紐約期油最終收報91.02美元，仍較22日大跌4.39美元。
據IEA執行總幹事田中伸男及白宮解釋，釋放應急儲備的目的，是填補利比亞過去3個月石油出口中斷的1.32億桶供應缺口，並於美國駕駛高峰期前增加供應。由於油組〔OPEC〕未能於本月初的會議中達致增產的決定，故釋放戰略油儲，以確保全球經濟可以軟着陸，不因高油價而拖慢復蘇步伐。
今次是IEA歷來第3次釋放戰略石油儲備，過去兩次分別在1990年和2005年，首次為伊拉克入侵科威特，令石油供應緊張，另一次則是美國受颶風卡特里娜蹂躝，墨西哥灣煉油設施陷於全面停頓。今次釋放6000桶油儲，數量其實微不足道，佔全球供應僅為2.5%，亦不足全球1日消耗量，即使全數供全球最大油耗國的美國揮霍，亦僅夠3日之用。
白宮官員透露，萌生釋放戰略石油儲備的念頭，始於4月底布蘭特期油升破每桶120美元時，5月初總統奧巴馬先致電反對美國動用石油儲備的沙特阿拉伯國王阿卜杜拉打招呼，然後派遣特使前赴沙特、阿聯酋及科威特進行游說，並在5月底法國的G8峰會向其他盟友施壓，最終於6月15日開始與IEA磋商，最終於23日拍板並公佈。
對於IEA今次決定，市場存在不少疑問，例如利比亞政變至今己數月，油價亦已飆升，為何遲至今日才釋放戰略石油儲備？雖然油組未達增產共識，但沙特已承諾增產填補利比亞油產缺口，油價亦已較4月高位顯著回落逾18美元，加上石油供應仍充裕，現階段釋放應急油儲，會否予人浪費彈藥感覺？更有人提出，2008年金融海嘯前，油價升上每桶147美元歷史高位，IEA亦毫無動作，現時油價與當日仍大有距離，釋放應急油儲又是否有需要？
由於決定啟人疑竇，市場的看法是今次決定乃出於政治動機，目的是增加奧巴馬明年競逐連任的勝算，亦可為法國總統薩爾科齊明年爭取連任抬轎。事實上，統計顯示，美國戰後11次衰退，有10次與油價有關，如今聯邦儲備局未具加推QE3的客觀條件，高油價又正侵蝕其他方面的消費，及時釋放應急油儲壓低油價，有助提升奧巴馬低迷的民望。
不過，釋放應急油儲卻有可能造成弄巧反拙的後果。一方面，一次過增加供應無助於平衡供求，即使油價因供應驟增而回落，但經濟轉佳股市升的效應，仍會推動油價回升。更大問題是，強行壓低油價令油組成員國利益受損，日後可能會採取報復行動，布蘭特期油若跌穿100美元，不難會出現減產聲音，油價縱飆升，油組亦不會主動增產，情願損人利己與其他耗油國對著幹。即使美國親密戰友的沙特阿拉伯，與IEA的友好關係亦可能會破裂，令油市未來更添波濤。