2011/05/19 09:21 時報資訊
【時報-記者詹靜宜新聞分析】馬英九520行情前夕，MSCI全球新興市場指數及亞太除日本外指數雙降台股權重，且降幅皆為亞太之冠，立委憂心MSCI雙降澆熄520行情，昨天金管會主委陳裕璋赴立法院備詢時說明，MSCI調降台股權重，不代表看壞，應以平常心看待，證期局也表示，MSCI調整權重對台股的影響，最多只有一天而已；而根據投信統計，總統馬英九自2008年5月20日就職以來，MSCI總共有12次季度調整，台股權重有6次雙降，只有2次雙升，而近年中、印等內需大國權重則屢屢上調，業者認為，面對內需大國競爭侵蝕權重，外銷導向的台灣該如提升競爭力，新台幣走勢、擴展經貿等才是關鍵。
MSCI每年有兩件事跟台股有關，一個就是近年都會討論將台灣、韓國納入已開發國家指數，MSCI於台灣時間18日公布將於6月21日中歐時間晚上11點公布今年的結果，外資預估維持現狀可能較高；另一個就是投資人所熟悉的MSCI季度調整權重及成份股，MSCI權重季度調整一年有四次，分別在每年的2、5、8及11月，其中，5月以及11月為半年度調整，考量因素較為全面，因此，其影響力相對大於2、8月的季度調整。
綜觀總統馬英九就任以來，MSCI總計調整過12次，其中全球新興市場及亞洲除日本外指數雙降台股權重多達6次，只有2次雙升台股權重，一升一降也有2次，還有2次不是遭亞太指數就是遭新興市場指數調降，然而中國、印度權重卻屢屢上調，凸顯近年面對內需大國的競爭，台股權重難有表現，這是經濟現實，跟政治無關，但跟亞洲四小龍相較，這次台股權重降幅居亞洲之冠，執政當局可要留意維持台灣經濟成長力道。
去年六月ECFA簽署後，市場預期台股權重可望被調升，二月份台股權重才終結遭MSCI雙降或一升一降的情勢，未料只維持一季度好光景，本次MSCI調降台股在MSCI全球新興市場指數(EMF)的權重0.1%至11.73%，又回到先前連兩度調降的劣勢；而MSCI也調降台股在MSCI亞洲除日本外指數(Asia ex-JP)權重0.2%，又回到MSCI連五度調降台股在MSCI亞洲除日本外指數的權重的窘境。
觀察亞洲各國五月份MSCI權重調整，中國、印度在全球新興市場及亞洲除日本外指數的權重同步「雙升」，分別調高0.1%，馬來西亞亦獲MSCI青睞，分別上調0.1%及0.2%。反觀南韓與台灣則遭到雙降，在MSCI新興市場指數皆被調降0.1%，MSCI亞洲(不含日本)指數則分別下調0.1%及0.2%。
MSCI指數選股、權重指標看重經濟實力及成長力道，儘管中、印股市近期表現不佳，但依舊受到MSCI青睞，富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人張森貴分析，中國和印度兩國背後的雄厚經濟實力以及快速的成長力道，無疑是股市發展的最大支撐，而中國和印度近來均受到通膨困擾，如今有MSCI指數調升權重的消息沖喜，應是盤面的一大正面利多，至於馬來西亞，馬來西亞蘊藏豐富的天然資源，加上內需市場蓬勃發展，令近年來股市表現頗令市場驚艷，而且馬來西亞財政和經常帳狀況穩健，也相當看好馬來西亞幣的未來升值空間。
金管會主委陳裕璋昨天在立法院財委會指出，MSCI針對不同的股票市場採用不同的標的，考慮因素很複雜，並非不看好台灣市場，投資人對這樣一個狀況，應以平常心看待。另陳裕璋也信心喊話說，台灣的資本市場和基本面都還算正常，受影響相當有限，而且外資對台股，也沒有結構性看法的改變。
MSCI調整權重對台股的影響，金管會證期局局長李啟賢曾說，經委託單位調查發現，MSCI調整對台股只有一日效果。富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為，MSCI調整指數權重對被調整的個股影響大於對整個大盤的影響，且過去幾次經驗多屬輕微調整，因此對大盤指數影響不明顯。
郭修伸指出，未來在除權息行情、總統大選和兩岸開放等題材帶動下，台股行情並不看淡，不過，短線上，受指數調整負面影響的個股可能會面臨稍大賣壓，建議投資人短期上避開。
就外資動向而言，金管會指出，累計至本月16日為止，外資5月淨匯入14.41億美元，若加上4月淨匯入42.52億美元，總計外資近6周內匯入56.93億美元，資金動能充足。不過，據證交所統計，外資及陸資五月份賣超台股新台幣17.27億元。
富蘭克林證券投顧則分析，上周外資資金於亞股買賣超動向有所出入，其中於台灣、泰國與印尼股市呈現淨買超，又以台股獲淨買超金額4.79億美元居冠，為相隔一週之後台股再度登上亞股吸金王寶座，一個月來台股有三周穩坐亞股吸金王，另一方面外資於南韓、菲律賓與印度股市則呈現淨賣超，尤其韓股遭外資淨賣超金額達13.08億美元，為韓股九週以來最大淨賣超金額。