若美歐同步降息鄭貞茂：台灣央行跟進的機率較高(2008/10/28 19:36)
記者顏真真／台北報導
美國聯邦準備理事會（Fed）這兩天開會，市場預期降息機率高，至於台灣是否跟進降息？花旗銀行台灣區首席經濟學家鄭貞茂28日表示，市場預期美國降息2碼機率高達8成，如果下週歐洲央行也宣布大幅降息，我國央行跟進的機率高，而且他預測，12月及1月會分別再降息半碼至1碼。
花旗銀行28日舉辦2008年第4季全球經濟展望說明會，鄭貞茂預測，包括美國聯準會、歐洲央行、加拿大央行、澳洲聯邦儲備銀行、英國貨幣政策委員會、中國人民銀行等主要國家都將在2008年第4季及2009年透過降息等政策，刺激景氣復甦；由於日本政府認為其經濟體具有足夠的彈性因應當前的全球經濟挑戰，日本央行較可能在2009年一整年維持現有利率。
鄭貞茂更預期，各國央行為處理全球金融市場問題而降息，美國最積極從4.25%降到1.5%，由於明年美國經濟預估將是衰退0.6%情形，預料聯準會將會因此持續調降到1%水準。
不過，他也提到，如果美國經濟情勢比預期悲觀，不排除聯準會會把官方利率降到0.5%水準，屆時利率水準就與日本的零利率水準差不多。至於美國經濟究竟會不會比預期惡化？鄭貞茂認為，這要看企業倒閉情形及失業數據，美國房地產市場也是重要指標。
鄭貞茂還說，市場預期美國聯準會本週降息2碼機率高達8成，降息3碼也有5成機率，如果下週歐洲央行也跟進大幅降息，台灣央行跟進降息的機率相當高，而且如果台灣金融情況趨於穩定，12月先降息半碼，1月再降半碼，如果金融情勢再惡化，今年12月可能降息1碼，明年1月再降1碼。
鄭貞茂指出，根據花旗研究數據顯示，從個人消費下降、銀行信用緊縮等跡象顯示，美國經濟已陷入衰退，預期2009年美國的全年經濟成長率為-0.6%。歐元區的經濟狀況也不甚樂觀，預估2009年經濟成長將衰退0.2%，其中以英國的經濟衰退情況最為嚴重。日本方面也同樣在2009年呈現負成長。
在全球經濟衰退的影響下，亞洲新興市場的成長幅度也將低於先前的預期，而考量外債、流動資本等因素，韓國、印尼在這一波全球金融挑戰中，可能受到較大的衝擊，而在台灣方面，在個人消費、投資以及出口等方面都有趨緩的現象，預期2009年的全年經濟成長率從原先預期的4.6%下修至3.6%，但仍比新加坡衰退1.2%、韓國成長2.2%、香港成長2.8%來得穩健。
鄭貞茂也分析，新興國家在這次全球金融風暴所受到的衝擊主要是來自外資資金外流的壓力，經濟基本面的影響其實不大，以台灣為例，外匯存底高達2800億美元，外債又少，即使把外資持有台股部位及其它債券部位全部算起來，外資在台資金也差不多是2400億美元，以台灣實力絕對可以撐得住外資的資金外資壓力。
反觀南韓外匯存底，鄭貞茂說，雖然有2400億美元，卻要應付短期外債2200億美元、80億美元的赤字、外資持有的股、債部位達2400億美元，根本不夠，因此，才會引發市場的擔憂。