鉅亨網新聞中心 2025-09-18 18:30


在聯準會（Fed）做出利率決策後，一個季度性的重要事件「三巫日」（Triple Witching Day）即將到來，預計本週將有高達 6.3 兆美元的美股和股指相關選擇權到期，投資人高度警戒潛在的市場波動風險。



美股戒備！Fed降息後三巫日要來了 6.3兆美元期權本周到期。(圖:shutterstock)


「三巫日」是指美國股市中，股指期貨、股指選擇權和個股選擇權這三種合約同時到期的日子，每年發生四次，分別是 3 月、6 月、9 月和 12 月的第三個週五。由於大量合約在同一天到期，這一天前後通常伴隨著市場波動性的顯著增強。



選擇權市場數據與分析供應商 SpotGamma 的創辦人 Brent Kochuba 指出，本週將有高達 6.3 兆美元的美股和股指相關選擇權到期，使今年的 9 月「三巫日」成為有史以來規模最大的事件之一。他強調，「三巫日」事件在過去常常與市場的重大轉折點相關聯。

此次「三巫日」的時機尤其引人注目，它緊隨聯準會的利率決策會議。然而，如果聯準會主席鮑爾的發言未能滿足市場預期，此次「三巫日」的巨大規模可能會放大任何負面情緒，引發更為劇烈的市場波動。

與此同時，另一個重要的期權到期事件——「摩根大通領口」（JPMorgan collar）策略所涉及的期權也將在本月底到期。這項策略通常涉及賣出標普 500 指數的看漲期權，同時買入看跌期權，以保護其投資組合免受市場下行風險的影響。

FactSet 的數據，該策略與摩根大通對沖股票基金（JPMorgan Hedged Equity Fund）密切相關，該基金管理著超過 200 億美元的資產。

Kochuba 認為，在聯準會會議後，如果市場出現疲軟，這項「領口」策略可能會為美股提供強大的支撐。

近期期權市場的動向顯示，美股可能正處於一個大幅波動的邊緣。Kochuba 指出，與短期和長期合約相關的隱含波動率已開始小幅上升，而 VIX 指數也顯示出市場波動的跡象。此外，被稱為「零日到期期權」的每日交易量在過去幾週內一直處於或接近歷史最高水平。

Kochuba 表示：「美股正處於歷史高點，市場已經很久沒有出現 2% 的跌幅了，但看漲期權的價格並沒有那麼高。」他認為，這可能是一個短期信號，預示著市場波動率即將躍升。

市場分析師 Matt Thompson 和 Mike Thompson 也指出：「當大量期權到期時，市場往往會釋放出波動性。」這意味著，無論是上漲還是下跌，市場都可能經歷一個方向性的選擇。