記憶體王者回歸！華邦電、南亞科爆量激戰 外資喊DDR4超級週期

• 2025.09.08 
 
• 11:19 
 
• 工商時報  方明

• 華邦電
• 南亞科
• 記憶體

第三季記憶體族群仍受惠於庫存回補，但年底起漲勢恐放緩，市場法人提醒，須留意價格調整風險。圖／本報資料照片
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記憶體市場需求復甦，DDR4產品價格揚升，華邦電(2344)及南亞科(2408)等記憶體族群成為市場資金搶進目標，今(8)日早盤二檔個股雙雙跳空漲停，但短線獲利了結賣壓出籠下震盪加劇，截至11點左右，華邦電漲幅收歛至5.5%左右，南亞科一度由紅翻黑，二檔個股分別爆出逾30萬及20萬張大量，暫居今日成交量最大前二名，多空激戰激烈。
儘管如此，外資及本土法人同步看好華邦電。其中，摩根士丹利最新報告指出，記憶體產業正迎接強勁成長動能，尤其DDR4產品的「超級週期」潛力仍遭市場低估，未來三季恐面臨10-15%供應短缺，帶動價格高兩位數成長。大摩指出，目前DRAM供應商已開始與主要客戶簽訂戰略合約，價格甚至較華邦電第三季初的定價高出200%溢價，顯示市場供需吃緊。
報告同時看好華邦電多項關鍵產品線，包括DDR4、SLC NAND及NOR Flash，預期將顯著受惠趨勢，給予「優於大盤」投資評等，目標價30元。
本土法人則認為，DDR3與DDR4價格走揚帶動華邦電業績回升，調升評等至「買進」，並將目標價自19.65元上修至26.45元。法人指出，華邦電專注於SLC NAND、Specialty DRAM、Cube等差異化產品，成功避開與三星、SK海力士、美光三大廠的正面競爭，營運步調穩健。隨著需求來自電視、網通、智慧家庭、影像監控、無人機等領域，第三季起漲勢可望延續至年底。
此外，西部數據（WD）旗下SanDisk日前已公告，自9月4日起全面調漲NAND產品價格10%。市場解讀，這是記憶體產業邁入回升循環的明確訊號，台廠亦同步受惠。大摩也預期，在後端成本上升及中國供應商推動價格上調的帶動下，華邦電的NOR Flash自第四季起將上漲5%~10%，且漲幅可能超過先前預期，並具備更長持續性。