看好獲利大爆發 法人看上矽力、中砂 估這檔明年EPS年增5成

• 2025.09.02 
 
• 03:00 
 
• 工商時報  簡威瑟

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內外資看好明年獲利爆發股
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台股高檔震盪之際，2026年獲利爆發力成為市場浮木，矽力*-KY短期營運承壓，但摩根士丹利證券強調，長期成長性看來無虞，維持「優於大盤」投資評等，推測合理股價378元；國泰證期研究則看好中砂受惠研磨市場價值持續向上，給予「買進」投資評等。
法人指出，矽力*-KY經營管理階層表示，消費性市場需求比原本預期弱，以上半年營收僅微幅成長來看，達成原先營收成長20％～30％財測可能性不大，主要是關稅不確定性導致的需求下滑，銷往北美的客戶更趨保守。大摩推算，矽力*-KY以美元計價營收今年成長率將為1成；不過，2026～2027年隨矽力*-KY在車用與AI伺服器市場贏得新專案，將使營收連二年都大增2成以上。
外資估矽力*-KY今年每股稅後純益（EPS）8.8元，明、後年繳出63％與42％的強勁年增，EPS分別躍上14.41元與20.55元。
據摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻所做調查，德州儀器（TI）近期對大型客戶漲價6％～7％。然而，矽力*-KY下半年在Gen4放量之際，藉維持價格穩定與更佳的成本控制策略，預計不會跟進漲價，以瞄準積極擴大市占率。
國泰證期研究說明，矽力*-KY股價已提前反應營運下修與德儀擴產老調重彈的疑慮，反觀大陸正在加速國產替代，目前矽力*-KY在大陸市占不到3％，具大幅成長空間，升評「買進」。
國泰證期研究最近同步看好中砂。儘管匯損影響中砂上季獲利表現，然放眼下半年，鑽石碟（DBU）業務仍為主要營收成長動能，將受惠台系晶圓廠客戶3奈米製程維持高產能利用率，2奈米製程第三季試產量提升、第四季開始正式量產。另外，美系IDM客戶已於第二季開始小量出貨，預期將持續挹注中砂營收。
法人估計，中砂2026年EPS將來到13.47元，年成長近5成。