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股風 發達集團營運長
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來源:財經刊物
發佈於 2010-11-15 14:39
工商+經濟
工商時報重點新聞
1.國稅局要課外資匯兌所得
雖然外資來台不做任何投資時,匯兌所得依法要課徵所得稅、、、為防堵一些炒匯熱錢隨意進出台灣,未來將朝向外資在台的代理人著手,掌握流程,改善課稅技術來進行課徵、、、據我國所得稅法與財政部於90年發布的等900456305號解釋令規定,外國專業投資機構依據「華僑及外國人投資證券管理辦法」規定,投資國內證券,申請匯出新台幣本金時,沒有課徵所得稅的問題。、、、該解釋令並規定,外國投資機構做遠期外匯到期後,申請「展期」,展期中所賺取的匯差,屬於「其他所得」。計算方式是以賣出價格減去買入成本,依扣繳率20%課徵。
2.華碩發和碩GDR 規模百億
華碩啟動和碩第2階段釋股計畫!華碩將在12月初申請發行和碩GDR,推估GDR發行規模超過新台幣百億元,華碩可認列的釋股利益則約10億元至20億元,對每股獲利貢獻約1.5~3元,首波釋股利益最快將在明年第1季挹注。
由於宏碁日前以再發行海外存託憑證方式處分緯創GDR,折價幅度僅0.83%,華碩內部坦言要向宏碁看齊,縮小和碩GDR的折價幅度。
華碩目前仍持有24.4%和碩股份,為達到徹底分家的目的,華碩將持續降低和碩持股,內部規劃將以發行GDR方式對海外釋股,預計12月提報董事會並向主管機關申請,正式啟動第2階段釋股計劃。
華碩去年底啟動華碩、和碩分割上市工程,雙碩順利於6月24日掛牌上市。由於和碩是新股掛牌,大股東依法必須集保半年,期滿可領回一半股份。12月24日和碩上市屆滿半年,華碩可先領回12.2%和碩股份,並開始進行處份。
以和碩上周五收盤價42.5元推估,12.2%和碩股份全數發行GDR,發行規模超過新台幣百億元。華碩表示,12.2%和碩股份約2.7億股,規模並不小,因此這一半的股份還會分2~3波對外釋出。
此外,華碩也不排除以鉅額盤後交易,針對國內壽險等大型法人釋股,或是發行可轉換公司債,以和碩股票為轉換標的。但GDR由於釋出的對象廣泛,是華碩公司內部設定的釋股首選工具。
3.電腦晶片需求 提前回春
英特爾及超微將於明年初美國消費性電子展(CES)中,推出新款電腦平台,由於上市時間點正好遇上中國農曆年銷售旺季,加上電腦生產鏈晶片庫存去化已告一段落,所以不僅晶圓雙雄台積電、聯電12月接單回穩,封測廠訂單也止跌回升。業者認為,電腦晶片下半年旺季不旺情況已結束,明年首季將呈現淡季不淡行情。
、、、為了加速新晶片出貨,英特爾與ODM/OEM廠在今年下半年積極去化舊款Westmere處理器及Calpella筆電平台庫存,的確已見到明顯成效。
4.新型態電子產品 缺貨聲起
智慧型手機、平板電腦、智慧電視(Smart TV)等新型態電子產品買氣紅不讓,隨著月底歐美市場感恩節旺季即將到來,通路端缺貨問題也浮上檯面,為了解決缺貨問題、同時為明年第1季亞太區旺季預先進行舖貨,新一波庫存回補訂單已於12月提前報到,IC設計業者接單已率先止跌反彈,封測及晶圓代工廠產能利用率小幅回升。電腦生產鏈晶片需求在12月見到止跌回升,但下半年才陸續推出的多款新型態電子產品,自推出上市至今,買氣不但未減,還持續增溫,如蘋果iPhone 4及宏達電推出的智慧型手機均賣到缺貨,而蘋果平板電腦iPad至今仍然供不應求,三星、宏碁、華碩、RIM等也將在近期開賣平板電腦。當然,Google結合英特爾所力拱的智慧電視,新產品陸續上市後也是叫好又叫座。
包括蘋果、宏達電、宏碁、華碩、三星等系統廠商,已經開始回補及增加晶片採購量,也因此讓國內IC設計業者12月接單意外見到止跌回升,晶圓代工廠及封測廠訂單也有回流現象。
台灣IC設計廠直接受惠最大的產品線,主要集中在平板電腦及智慧電視,如網通晶片廠瑞昱及雷凌、儲存晶片供應商創惟及群聯、利基型DRAM供應商鈺創及立積、觸控晶片供應商義隆電及禾瑞亞等,近來已感受到新產品訂單增溫、、、上游晶片廠接單回溫,及手中庫存水位已有效下降,晶圓代工廠及封測廠產能利用率也開始回升,如頎邦已看到12月LCD驅動IC訂單回流。業者指出,10月及11月營收可望提前觸底,明年第1季營收看來將與第4季持平,金融海嘯以來的這一波半導體市場景氣軟著陸態勢已經確定。
5.國內油價 連3周調漲
美國貨幣量化寬鬆政策導致熱錢流出,加上冬季用油吃緊,國際原油飆漲近兩年新高,95、98無鉛汽油每公升各達31、32.5元,創97年9月13日來新高價位。
6.太陽能股 迎短多行情
隨著這一波原油價格上揚,再度燃起全球替代能源熱潮。另一方面,隨著國內外的太陽能業者相繼公布優於市場預期的財報,甚至對於第4季和明年第1季的展望,也由原本的觀望轉為樂觀,對照其他產業已步入淡季,太陽能類股可望啟動短多行情。
對於替代能源產業來說,原油的價格越飆漲,民眾的接受度就會越大、政府的補助也就越積極。其中,太陽能產業因為技術的提升,使得生產成本一路往「市電同價」邁進,加上民眾安裝容易(相對於風力、生質能),需求端的成長力道也最強。除了需求面持續增溫之外,各家太陽能業者陸續發佈的財報,也等於是給市場吃下定心丸、、、近期國、內外太陽能業者陸續公告財報,受惠於產品報價上漲,第3季的財報普遍優於預期。
據了解,由於這些「太陽能新興市場」的需求仍強,推升太陽能產業鏈的報價持續上漲,不僅原本市場擔憂的「12月價格下滑」狀況可能消失,各家太陽能廠商的第4季營收和獲利,都還有機會優於第3季的水準。
展望明年,市場原本擔憂德國從元月開始調降太陽能電價補貼費率後,將使需求驟降,進而引發產業鏈報價大跌,但近期國內外太陽能業者陸續指稱,短期內來看,在其他國家的需求適時填補缺口後,即使業績下滑,幅度仍有限。但長線來看,幾乎所有的廠商都在今年進行大規模擴產,而這些產能在明年陸續開出後,終究還是會引發供需問題,但那也是一段時間以後的事情了。
7.宏達電目標價1,200元
巴克萊資本證券將宏達電等8檔手機相關個股納入追蹤名單,其中最受矚目的股王宏達電,目標價則是訂在1,200元的「破表價」,擠下美商高盛證券的1,100元,外資圈sell side競相調高宏達電目標價,將有利於台股投資氛圍。
巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超上周已將PC族群納入追蹤名單,並分別給予「加碼」投資評等的宏碁、華碩、鴻海、聯想等4檔個股117元、318元、155元、7港元目標價,同樣高出外資圈sell side預估平均值,顯示對2011年PC與手機品牌股的樂觀。
此外,仍須提醒的是,巴克萊資本證券所採用的個股評等制度,是以「亞太區廠商平均值」作為參考指標,而非外資sell side所普遍看到的以台股為參考指標。
巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業研究團隊這回共納入8檔手機股,投資評等列為「加碼」者有宏達電、閎暉、欣興,目標價分別為1,200、116、63元;「中立」者則有光寶科與健鼎,目標價分別為43與132元;至於「減碼」者則有富士康(FIH)、洋華、大立光,目標價則分別為5.1港元、360、655元。
8.中國明年信貸投放 大砍兆元人民幣
2011年新增人民幣信貸目標即將出爐,今(15)日出刊的「新世紀周刊」引述知情人士說法,銀行層正與監管單位討論明年信貸增長區間,在貨幣政策收緊下,銀信產品將縮水5,000億元人民幣(下同),明年信貸規模會比今年縮水1到2兆元。
報導指出,依照往例,各銀行約在10月底前,制訂上報明年初步信貸規劃,中國人民銀行則根據上報計畫和溝通情況,綜合考慮各種因素編制貨幣規劃,作為人行宏觀調控的監測目標。
9.金融股漲多 大股東解套在即
金融股受升息及ECFA效應,今年表現不俗,許多個股從有「大股東成本價」撐盤,到目前已逼近大股東獲利了結價,如彰銀、台企銀、玉山金、兆豐金、日盛金等,後續究竟是賣壓湧現,還是後市可期,端看大股東是否有長期投資意願。
本報7月即已選出10檔具大股東成本價預期效應的金融股,即有台新金入股的彰銀、兆豐金持有的台企銀、新壽持有第一大個股華南金、國壽長期投資的玉山金、中信金持有的兆豐金;另外即是私募基金入股的萬泰銀、大眾銀、安泰銀、台新金及日盛金等,當時可期待漲幅至少15%到3倍不等。
經過4個月時間,到本月11日收盤時,有7檔個股距大股東成本價不到3成,甚至已超過成本價,即彰銀、台企銀、華南金、玉山金、兆豐金、台新金及日盛金,但12日台股大跌,但還是有5檔接近或超過成本價。
台新金持有彰銀普通股成本,經過近年來配股配息,已經降到23.32元,與12日彰銀收盤價20.45元,差距已經縮小至15%以內,據消息人士指出,台新金高層幾乎已放棄併購彰銀想法,但能否脫手,卡在財政部態度。
至於台新金大股東新橋持有台新金股權成本超過17元,可期待空間仍在3成以上,仍會繼續參與長期經營,除非有特定投資人願意另外出價,目前出脫的機會不大。
日盛金兩大股東日商新生銀行、美商建群則已達獲利了結標準,其中持股26%的美商建群以每股4元入股,現在帳面獲利已經達3成以上,是否出場,備受市場矚目。
新生銀對日盛金已達損益兩平階段,市場先前也傳出有出場計畫,不過新生銀持股達36%,出場必須洽特定人,日盛金高層指出,至目前為止,都沒有人來實地勘查。
中信金控及旗下子公司持有的123萬張兆豐金股票,已在去年信託給台銀,這個信託專戶去年9月開始申報轉讓兆豐金股票,去年共4次,今年則有8次,僅賣出7.4萬張,釋股速度並不快。
10.美林:五都選後 科技領漲
中國通膨疑慮雖牽動全球新興市場短線可能出現10%左右修正空間,但美銀美林證券台灣區研究部主管曾省吾昨(14)日指出,五都選舉過後科技股將會開始反應2011年第1季淡季不淡題材,引領台股再拉出一波反彈,因此將科技族群投資評等調升至「加碼」。
曾省吾也在台股投資組合名單中將原物料族群投資評等調升至「中立」,金融族群則調降至「中立」,首選標的為宏達電(2498)、緯創(3231)、聯電(2303)、台肥(1722);並建議先避開奇美電(3481)與中鋼(2002)。
曾省吾認為,先前台股雖「緩步攻克」8,395點,但相較亞太區其他股市,10月以來台股表現仍相對落後,但預期五都選舉後可望追上亞太區其他股市腳步,原因包括:
一、選前不確定變數與10月營收欠佳因素已逐漸散去;二、選後利多消息出現機率似乎多於利空消息;三、2011年第1季淡季不淡(季成長率與年成長率均是)效應將帶動科技股。
尤其2011年第1季淡季不淡效應,曾省吾指出,在中國農曆年需求所帶動備貨效應下,預估PC出貨僅較2010年第4季下滑5~10%,因此現在應是逢低佈局科技股好時機。
此外,中國股市走勢將牽動本週台股後市,玫瑰石顧問公司首席經濟學家謝國忠與美商高盛證券中國股市策略分析師朱悅等外資圈sell side認為,中國股市12日重挫只是多頭格局的短線修正,預估MSCI新興市場指數修正幅度約為10%,中國股市可能只有一半、5%左右。
朱悅指出,儘管中國股市12日出現較大回檔幅度,仍有4項理由讓她相信多頭行情尚未被破壞:一、股市在貨幣緊縮週期前半段表現通常不錯;二、利率尚未高到引發系統性風險的區間;三、投資價值與2007年「過熱區」相比還不算太貴;四、預計將有資金會轉進股市。
因此,朱悅認為,由於MSCI中國指數過去2個月大漲15%,市場擔心通膨問題惡化的消息,只是提供獲利了結藉口,預期這次回檔修正幅度只有個位數,對中線投資人而言就是好買點。
11.DRAM現貨價破底 合約價不樂觀
DRAM現貨價上周呈現暴跌走勢,特別是DDR3 1Gb顆粒成為重災區,上周五最後一盤DDR3 1Gb品牌顆粒報價加碼下跌2.5%,均價只剩下1.41美元,不僅持續破底,也已經低於DRAM合約價,是標準的空頭走勢。本周將開出11月上旬DRAM合約報價,在現貨價領跌破底之下,市場預期11月上旬合約價也不樂觀。
DRAM上半年在價格上漲之下,成本在NB的BOM表比重一度超過10%,成為侵蝕NB毛利率的元兇之一,然而進入下半年,第3季合約價一口氣跌掉26%,10月下旬也跌掉了15%,雖然跌勢凶猛,但是下游筆電廠在觀察DRAM、LCD面板兩項關鍵零組件時表示,因LCD已跌破變動成本,再下跌空間有限,但DRAM方面仍有新產能開出,且上半年漲勢凶猛,所以預期還有下跌空間。
而現貨價上周的走勢也的確讓人吃驚,根據集邦科技上周的現貨報價走勢,DDR3 1Gb顆粒成為重災區,上周三、周四跌幅超過5%,而周五最後一盤報價,又跌掉2.5%,單周跌幅近15%,以一日三市來形容DRAM報價也不為過。
12.外資:營利率下滑 鴻海短線有壓
鴻海第3季合併毛利率「保8」算不算利多?瑞銀與摩根大通證券等外資圈sell side昨(14)日指出,營業利率才是觀察指標,由於管銷與研發費用較第2季大增34%,致使第3季營業利率僅2.53%,遠低於3.28%的市場平均值,因此,預期鴻海股價短線還會受到壓力。
摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷(Gokul Hariharan)表示,鴻海第3季2.53%的合併營業利率比預估低許多,主因包括:一、降低中階主管因遷廠導致離職潮支付的管理與總銷費用;二、因應蘋果產品支付的高額品質保證費用;這些費用預估持續到至少2011年Q1。
瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文也指出,鴻海第3季淨利看似不錯,主要受惠33.5億匯兌收益,若扣掉匯兌收益,第3季稅前獲利是低於第2季的,故現階段仍非翻多鴻海的好時機。
謝宗文接著指出,由於營業利率比毛利率更適合作為獲利觀察指標,鴻海第3季銷售費用因蘋果產品大舉出貨,較第2季大幅成長55%,第4季在蘋果產品同樣熱賣下,對營業獲利的衝擊依舊顯著、、、整體而言,哈戈谷認為,2011年Q1淡季時間營運槓桿較小,勞工費用對鴻海營業獲利的影響恐持續,因此預期股價將反應這些利空因素,現在非進場好時機,投資評等與目標價分別為「中立」與119元。
13.官田鋼大學光違規案
投資人保護中心表示,針對官田鋼(2017)及大學光(3218)兩操控股價違反證交法案,即日起受理求償登記,符合資格投資人檢附文件及表格,寄回該中心的期限是12月3日,或洽詢(02)2712-8899。
官田鋼案受理條件是96年11月12日至97年2月20日間買進股票,於97年2月21日後賣出或迄今仍持有受損害之投資人。大學光案為96年2月14日至98年7月20日買入股票且迄今仍持有,或該期間買進且於98年7月21日後賣出而受有損失者。
14.併購陸軟體商 上奇精誠喊衝
中國大陸啟動十二五規劃,將驅動各行業導入ICT(資通訊科技)設備以達到產業升級的目的,預料將為兩岸工業電腦及系統整合商帶來不小商機。
台灣系統整合商精誠資訊(6214)、軟體通路龍頭上奇科技(6123)及工業電腦大廠研華(2395)今年已經開始積極併購公司,準備搶攻中國大陸市場,3家公司表示,明年仍將持續進行併購和投資。
15.訂單爆 昇陽科Q4成長力道強
太陽能電池廠昇陽科(3561)訂單滿滿,加上新產線加入營運,不僅11月營收將續創歷史新高,12月還有強勁的成長力道,甚至明年第1季還可優於今年第4季,完全沒有淡季效應。
上市櫃公司10月營收全數公布,約50檔創新高個股當中,太陽能族群就佔了8家,十足反映出太陽能產業仍站在向上成長的趨勢。
16.晶電高壓LED 明年出貨飛利浦
晶電(2448)大搶國際照明客戶訂單,發表高電壓(HV)LED的晶粒產品,冷白光發光效率可達到每瓦162流明,領先國際一流的競爭廠商,今年晶電已陸續與國際前三大照明廠包括飛利浦、歐司朗和奇異等簽合作保密協定,這項突破性的產品將於明年第2季開始出貨,主攻戶外照明市場、、、晶電在技術上與國際大廠平起平坐的地位。晶電第2季時推出暖白色高電壓LED晶粒,發光效率為100流明,至第4季時有更大突破,晶電總經理周銘俊指出,公司運用先進技術開發出高電壓直流整合陣列式LED晶粒,勢必將成為一般照明的主流。
17.裕隆集團豐收 前10月銷陸飆
雖然中國大陸汽車市場10月成長趨緩,但裕隆集團旗下裕日車(2227)及中華車(2204)兩公司大陸事業銷售卻大有斬獲;轉投資的東南汽車及與裕日產大陸事業相關的東風日產累計前10月銷售量分別較去年大幅成長5成及3成,增添裕日車、中華車的營運動能。
中華車轉投資大陸東南汽車受小改款V3新車上市熱賣效應的激勵,10月份銷售1.08萬輛,與去年同期成長2成,前10個月銷售9.5萬輛,較去年同期6.1萬輛成長55.7%,全年銷售11萬至12萬輛。
業者指出,中國汽車工業協會匯總資料顯示,大陸車市10月銷售153.86萬輛,雖比9月微幅衰退1.16%,但比去年同期成長22.5%,前10月銷售1,467.70萬輛,年成長34.76%,超過去年1,360多萬輛水準,全年有機會上看1,700萬輛的歷史新高。
中國大陸汽車市場雖出現成長趨緩,卻未減損裕日車及中華車兩公司10月及前10月大陸事業的表現。東風日產10月銷售5.22萬輛,較去年同期小幅成長3.57%,前10月銷售近55.13萬輛,年增30.5%,粗估全年銷量可望突破60萬輛。依東風日產今年銷售締造60萬輛以上的歷史新高,以裕日車前3季每股淨利26.16億元推估,全年稅前盈餘賺1個資本額應該不成問題。
中華車主管表示,大陸東南汽車10月銷售受到小改款V3車型熱賣、大陸車市持續成長的鼓舞而達1.08萬輛,與去年同期9千輛相比成長2成,前10個月銷售9.5萬輛,較去年同期6.1萬輛成長55.7%。依目前每月銷售1萬至1.1萬輛,今年銷售破11萬輛,有機會挑戰12萬輛。
18.盛餘今年獲利將勝去年
近來受到大陸鍍鋅鋼捲產品低價競爭影響,盛餘大陸市場訂單萎縮,面對變局,盛餘(2029)總經理程贊育表示,該公司已調整產銷策略,積極拓展東南亞市場,且順利突圍,單月產量仍維持在5萬噸的全能量產水平。
程贊育說,該公司原本的外銷布局,是大陸、東南亞及美國各占3成,但近來受到大陸鍍鋅產品低價搶單,與大陸鋼廠技術快速進步影響,銷往大陸家電用的產品訂單大幅衰退。
為因應大陸搶單,盛餘決定調整產銷策略,鎖定東南亞市場,積極拓展市場板塊,並減少銷往大陸數量,結果獲得市場良好的回應。
盛餘10月份營收為14.04億元,年增10.92%,累計營收為137.63億元,年增22.76%,累計前3季稅前獲利為3.16億元,比去年同期成長近2倍,累計稅後淨利為2.31億元,比去年同期成長1.68倍,累計前3季每股淨利為0.72元,比去年同期成長1.69倍。
展望後市前景,程贊育認為,未來只要台幣匯率能夠穩定下來,且中鋼能夠體諒下游廠商的困境,本月底開盤適度調降明年1、2月份內銷熱軋鋼價,最好貼近國際市場行情,則鋼市可望好轉,且將有助於改善該公司的營運狀況。
19.潤泰明年轉投資上看百億
潤泰集團最近將為明年跨足新的轉投資事業,預作準備。潤泰新(9945)、潤泰全(2915)首度同時選在12月31日召開股東臨時會,據悉,將討論提高核定資本額、以及轉投資事業投資總額上限調高在淨值的1.5倍以內,顯示2011年潤泰集團下一個轉投資新事業,投資總額勢必不是一個小數目,有百億規模。
據悉,潤泰集團總裁尹衍樑近年以鴨子划水的動作,不斷深入布局金融保險、生物科技2大事業。在潤泰集團轉投資中國大潤發已11年有成,一旦完成在港IPO,將進入開花結果階段,因此尹衍樑早已迫不急待籌備下一個集團的「明日之星」,因此潤泰新、潤泰全罕見的同步選在12月31日召開股東臨時會,攸關潤泰集團下一個新事業體的重大布局。
潤泰新董事長劉忠賢昨證實,潤泰新此次召開股東臨時會,與中國大潤發在香港IPO計劃,並無直接關聯,但重點是討論取得或處分資產處理辦法、修改公司章程2案。初步規劃把轉投資投資總額上限,從現行的單一金額提高到公司淨值的1.5倍以內。
20.巨大美利達 前10月業績超靚
第16屆廣州亞運會12日登場,點燃大陸內需市場商機,被法人遴選為「廣州亞運概念股」的巨大(9921)及美利達(9914)兩大自行車龍頭廠,12日股價反應不一,其中,巨大以平盤作收、股價維持在121元高檔;而美利達則小漲0.5元,收盤價51.7元。法人普遍看好這兩檔股票的業績表現。
隨著中國內需市場成長及全球景氣回溫,巨大集團前10月合併營收達370.76億元,年成長12.55%;前3季稅後淨利23.44億元,年成長29.6%,每股稅後淨利高達6.6元,創歷史新高。
法人表示,巨大全年合併營收目標有機會挑戰420億元,可望刷新2008年的414億元紀錄。
美利達集團也不遑多讓,前10月營收年成長7.02%、達97.9億元,前10月銷售台數達75.88萬台,年成長7.11%。
21.搶Femtocell大餅 網通廠卡位
國家通訊傳播委員會(NCC)日前宣布,將開放電信業者提出申請Femtocell(超微型家用基地台) 。今年已正式出貨的中磊(5388)、正文(4906)、合勤控(3704),及預定明年出貨的智易(3596)、明泰(3380)都期望在新市場發酵之際,搶先卡位。
拜智慧型手機、平板電腦等終端產品需求帶動,頻寬不足的問題再度浮上檯面,為了儘速解決問題,電信業者不得不採購Femtocell,來補足室內覆蓋率及頻寬問題,全球電信業者包含美國AT&T、日本的軟體銀行,以及法國電信業者SFR,都已經推出了Femtocell配套方案。
22.中磊Q4營收暢旺 元大證喊進
台幣升值,重創電子業,在市場憂心忡忡中,元大證卻在日前發布報告,再度給予中磊(5388)買進的評等,且一舉將目標價由33元調升至40元,增幅逾2成。
元大證指出,受惠於Femtocell需求優於預期,預估中磊第4季營收仍然有2位數的成長,展望明年,則預估中磊2011年Femtocell出貨量有機會能達到72萬台,年營收可望再度超越百億元關卡,再締新猷。
中磊第3季因 Femtocell 產品法國客戶出貨量增加,加上新增日本客戶的挹注,成為網通界的明日之星,來自法人的買盤不斷,推升中磊股價持續走揚,即使在這波電子股下殺行情中,中磊股價表現也相對抗跌。
元大證在10月底發布中磊報告時,甚至還主動調高中磊的目標價,由調幅不低,由33元一舉調高至40元。
經濟日報重點新聞
26.勞保費明年起漲 每年調漲0.5%
攸關廣大勞工及雇主權益的勞工保險費,將於明年元月起調漲0.5個百分點,費率從7.5%調漲至8%,多達928萬名勞工將受到影響。以平均投保薪資28,000元計算,明年起,全體雇主一年將多負擔70.56億元保費、、、對於明年即將調漲勞保費一事,國內電子業與傳產業者多表示「尚未聽說」。業者指出,0.5個百分點看起來不大,但相較於7.5%,漲幅達6.7%;而且是年年調漲,對企業營運自然會有影響。
27.勞保費明年漲0.5% PC業擬減少加薪
勞保傳漲,國內電子業與傳產業者多表示「尚未聽說」,但公司內部會密切注意,做出最適當的調整。
個人電腦(PC)業者指出,目前勞保費確實與實質薪資脫勾,若確定要漲,將視政府調整幅度,重新精算人事成本。由於企業屬部分負擔,影響有限,「調漲對政府負擔將更大」。
PC業者表示,目前代工產業多數將製造產線移至大陸或東南亞,台灣廠區採「精兵制」,人數不多,加上每年都會調整薪資,若政府有意調整勞保費用,廠商也可降低加薪幅度等方式因應,初步評估衝擊有限。
28.鴻海、廣達 雲端商機來了
經濟部表示,已經與思科簽定來台投資合作意向書(LOI)。思科將來台設立研發中心,投入雲端運算設備及家用超微型基地台(Femtocell)研發,並建立雲端及家用超微型基地台供應鏈,與台灣廠商鴻海(2317)、廣達、英業達、正文攜手搶商機。
據了解,思科看準台灣在資通訊產業供應鏈發展快速,計劃在台灣設立研發中心,以雲端及Femtocell兩大產品為主,與台灣廠商合作開發,並由台灣合作夥伴負責製造,快速搶進市場。
過去思科在台灣的投資主要以實驗室為主,包含網路電話(VoIP)、ADSL及網路多媒體實驗室,合作對象則有台灣資策會、東訊、合勤、友訊、智邦、宏碁等業者。
台灣思科表示,統一由經濟部發言,不方便表達意見。市場傳出,思科研發中心計劃進駐遠東集團旗下的板橋遠東通訊園區,則未獲得證實
29.美中貨幣戰火延燒
美國與中國大陸元首上周接連在日韓舉行的國際高峰會上碰頭,雙方貨幣爭議熱度不減。白宮「限期」大陸在胡錦濤1月訪美前,在人民幣升值上要拿出成績。
大陸商務部與中國人民銀行再度批評美國聯邦準備理事會的二次量化寬鬆政策,只會為開發中國家製造更多通貨膨脹與資產泡沫問題。
路透與彭博資訊報導,9月初曾訪問北京的美國副國家安全顧問丹尼隆,13日在日本橫濱APEC會場的記者會中指出,美方希望中國大陸加速改革匯率,並將在明年1月胡錦濤訪美前,密切觀察人民幣動向、、、 丹尼隆說:「說到底,全球經濟持續復甦對中國是有龐大利益的,美國經濟表現強勁對中國也有很大利益。」自從人行6月19日宣布改革匯制至今,人民幣對美元匯率已經上漲約3%。
30.陶冬:幾周內中國可能再升息
中國10月的通貨膨脹率升到4.4%的兩年來最高水準,經濟學家陶冬預測人民銀行幾周內可能升息0.5個百分點。
中國國家統計局11日發佈的報告顯示,10月消費者物價因受食品成本上升影響,較上年同期上漲4.4%,遠高於9月的3.6%升幅,也超出彭博公司調查預測的4%中間值。
中國消費者物價最近幾個月迭創新高,但多半只是緩慢攀升,例如9月升幅3.6%,只比8月略增0.1個百分點。反觀10月數據,不但一舉突破外界原預估的4%,且漲幅比9月激升0.8%個百分點。中國學界、輿論界多數認為,中國全面通膨時代已經來臨。
中國人民銀行10日宣布,自11月16日起調升銀行業的人民幣存款準備金率0.5個百分點。
這是今年以來商業銀行準備金率的第五次調升。上調後,銀行業的準備金率將達到18%的歷史高位。據初步統計,此舉將可一次性凍結銀行人民幣3000億元資金。分析師表示,人行在一個月內升息一次、並兩次調升存款準備金率,充分反映對當前通貨膨脹的憂慮。
31.葛老:高赤字可能引發債市危機
美國前聯邦準備理事會(Fed)主席葛林斯班14日說,美國必須以行動控制預算赤字攀升,否則將面臨債市危機。
美國削減赤字委員會聯席主席鮑爾斯(Erskine Bowles)與前美國參議員辛普森將在12月1日針對負債與赤字提出報告,預料將建議透過稅賦與減少支出等選擇,於2020年前達到刪減赤字4兆美元目標。葛林斯班表示,眾院早晚會通過類似的版本,但可能在債市危機發生前,或是發生後。
葛林斯班說,赤字不斷上升可能嚇壞債市,造成長期利率飆高,招致二次衰退惡果
32.希臘是否續獲IMF撥款 有變數
歐盟及國際貨幣基金(IMF)的官員15日赴雅典檢討希臘削減赤字進度,以決定是否繼續撥發援款。希臘總理巴本德里歐14日承認,希臘可能無法如期償還歐盟與IMF提供的1,100億歐元紓困貸款。
歐盟、歐洲央行與IMF在5月提供總額1,100億歐元(1,500億美元)的聯合紓困貸款給希臘。希臘已取得合計300億歐元的前兩筆撥款,15日的會議將決定希臘能否獲得第三筆總額90億歐元的撥款。
為獲得紓困,希臘承諾削減支出,將2010年的預算赤字占GDP比率從去年的13.6%減至8.1%,2011年進一步降到7.6%。但歐盟統計局(Eurostat)15日發布的數據可能提高希臘去年預算赤字占GDP比至15%,進而使希臘今年可能難以達成8.1%的目標。
33.磊晶廠 Q4營運遇「韓」流
韓國三星、首爾等LED元件廠來台殺價銷售,迫使上游晶粒降價10%至15%,LED磊晶龍頭廠晶電(2448)本季產能利用率首次降到九成以下。由於明年第一季需求才會明顯上揚,價格壓力來襲,業者第四季獲利將被壓縮。
34.內需暢旺 中概股滿臉紅
眾所注目的G20會議,各國對貨幣政策沒有具體結論。由於中美貿易順差持續擴大,法人預估國際社會未來對中國人民幣升值將有更大壓力,使得相關概念股受惠幅度也將持續擴大。
在美國持續印鈔,與中美貿易順差繼續擴大下,全球匯率戰與國際熱錢管制,依然是市場最大關注指標。目前人民幣兌美元已升值來到17年以來高點,未來中國的採購能力大幅增加,中國內需市場成長的相關族群,也會是市場矚目焦點。尤其今年中國內需消費成長幅度仍可維持在兩位數之上,相關的中概、通路、消費等族群最可受惠。
35.建商 搶攻固定收益領域
房市景氣雖然一片看好,但土地愈來愈難買,為分散經營風險,近來包括日勝生(2547)、太子(2511)、冠德(2520)、力麒(5512)等上市櫃建商,都積極展開多角化經營,大舉進軍飯店、商場等具固定收益的領域,希望藉由固定收租及飯店營運來創造穩定商機。
36.台幣升升升 電子業吃足苦頭
央行打熱錢加上台幣升值不停,導致高價電子權值股本月以來淪為「提款機」。法人指出,新台幣強勢升值,對電子半導體廠商影響最大。而因新產品紛紛上市,觸控面板和新上市的太陽能股碩禾所產生的吸金、排擠效應,最受矚目。
外資在11月以來一直連續買超,但上周在央行「趕熱錢」的耳語中,終止連16買,轉為賣超,上周賣超重心更集中在聯發科和鴻海,分析師擔心,因為傳統淡季加上客戶調節庫存,各半導體業者營收將普遍縮水。
新台幣升值也讓電子業者吃足苦頭,各廠都認為新台幣升值趨勢明顯,對本季毛利率態度也相當保守。聯發科擔心毛利率本季要「保五(成)」保衛戰,揚智、立錡等大廠也都面臨毛利率下滑的考驗。
台積電表示,第4季匯率無法保持與第3季相當水準,第4季合併營收將較第3季下滑3-4.6%,毛利率也可能由預估50%的高點,下降2個百分點。
37.傳產股看好 亞運股也亮眼
美國二次量化寬鬆貨幣政策啟動,全球資金大流竄,推升股、匯、商品三漲。分析師認為,傳產股受到原物料上漲,加上台幣升值效應,食品、原物料和資產股都值得期待,而廣州亞運開幕帶動的亞運概念股同樣是近日股市亮點。
群益葛萊美基金經理人蔡志仁認為,原物料大漲,食品類股受到帶動。氣候因素加上美元走貶,激勵大宗物資聯袂走揚,包括小麥、玉米、黃豆的價格都一路上漲,由於食品業者中的飼料、油脂廠,多半有1至1.5個月的庫存,在庫存價差的優勢下,可帶來不錯的獲利。
特別是黃豆上漲,讓國內1公升裝業務用黃豆油的價格也來到近期的高點,對油脂業者為一大利多。至於飼料業者方面,同樣是進入第四季旺季,對肉品的需求增加,也同樣增加飼料的用量,不論是肉品業者或飼料業者將雙雙受惠。統一、聯華、大統益、泰山、大成、福懋油都具備此概念,近期股價也跟進上漲。
廣州亞運近期開幕,法人也點名概念股包括統一(1216)、大華金(9905 )、宏全(9939)、華航(2610)、長榮航(2618)、全家(5903)、潤泰全(2915)。
38.高價股F4/聯發科小心!晨星要來了!
智慧型手機產業夯,宏達電(2498)、大立光(3008)、宸鴻( 3673)的營收、獲利看俏,和同為手機相關的個股聯發科被市場視為重要高價電子股代表。但聯發科(2454)因第4季轉入淡季,加上低價競爭策略兩面刃,市場看淡聯發科獲利表現,其原本第四高價的F4地位不保,不但目前僅能屈居第5,一向為競爭對手的晨星(3697)也來攪局,挑戰聯發科在台灣上市IC設計股中的龍頭地位。
晨星日前高調宣布公開發行,暫定承銷價380元,沒正式進入承銷過程,就已經有百分百市場吸睛指數。
IC設計廠晨星,市場笑傳所以取名為晨星,是因員工下班後,都只能看到即將天亮時的星星,接著,就是看到太陽升起。據了解,晨星公司內部有個專趕急單、重要計畫的「War room」,平時,員工就已經是個個晚下班,而「War room」中的菁英,更是沒日沒夜,下班時間的確是太陽剛升起的時刻。
晨星以電視IC晶片起家,受韓系大廠LG青睞後,產品受到市場關注,其後,韓系、日系等多家知名品牌陸續與其合作,出貨範圍涵蓋大陸、歐洲、土耳其;晨星近年延伸觸角,著手研發手機IC晶片,之所以搶進這塊市場,主要著眼於手機汰換率高於家中電視汰換速度,雖目前研發仍以2G技術為主,不過,已成為聯發科重要的競爭對手。
39.宸鴻擁「雙高」 後市看好
第一上市公司TPK宸鴻(3673)上周股價大漲,股價淨值比已達近16倍,本益比逾53倍,大幅超越台股股王宏達電(2498)以及與宸鴻同類光電股股王大立光(3008),台股投資人給TPK宸鴻更高的股價淨值比及本益比的「雙高」,顯示看好發展前景。
TPK宸鴻以每股220元第一上市,上周展開二度蜜月行情後,上周五收盤股價已漲升到555元,以前三季每股淨值34.75元換算的股價淨值比為15.97倍,證交所統計的本益比則為53.68倍。
台股股王的宏達電市價764元,換算股價淨值比9.64倍,證交所統計的本益比為20.64倍;另一高價股聯發科市價378元,股價淨值比3.72倍、本益比11.59倍;光電類股股王大立光市價603元,股價淨值比為5.28倍,本益比21.15倍。換言之,TPK宸鴻10月底第一上市以來,僅半個月時間,股價淨值比及本益比都已大幅超越股王宏達電、聯發科及大立光等台股高價指標股的水準。
40.負債比率 宸鴻達警戒門檻
證交所已將第一上市案的財務業務資訊,新納入「財務重點專區」的風險預警管理專區。IML及TPK最近期的財務業務資訊都已揭露,比照國內上市公司,提供台灣投資人掌握第一上市案的重要資訊,以降低投資風險。
第一上市及TDR第二上市,明年將蔚為IPO上市主流,但市場多次反應,具有重要投資風險性參考的財務重點專區,都沒有海外上市公司的財務業務資訊指標可供參考。證交所已在上周迅速補進包括IML、TPK第一上市最近期的財務業務資訊。
財務重點「指標3」的風險預警為,最近期財務報告每股淨值低於10元且負債比率高於60%,及流動比率小於1倍(金融保險業除外),以「紅色」註記,提醒投資人注意。
TPK新納入的資訊則顯示,最近期財務報告的負債比率為76.25%,流動比率為0.64倍,都達到負債比率及流動比率的警戒門檻,但因每股淨值達34.75元,並未低於票面;因此,TPK的「指標3 」仍以正常的藍色註記,未達「紅色」註記標準。
41.大聯大拚綠能 營收攻百億
新大聯大擬定明年四大發展方向,鎖定綠能、車用電子、白牌智慧手機與白牌家電,其中剛起步的綠能事業,目標要在三年內衝上百億元營收規模。
大聯大目前主要代理英特爾的處理器、聯發科的晶片組等產品,銷售給鴻海、宏碁、大陸手機與電腦客戶,主戰場在大陸等地。
大聯大在合併友尚後,擬定明年四大發展方向,在最重要的綠能部分,本季開始布局,代理歐司朗、Cree等大廠的照明產品,其次則是車用電子,預期要打入電動車領域,已經開始與大陸車廠密切接觸。
大聯大董事長黃偉祥認為,IC通路業者近年來不斷轉型,原本扮演的單純物流角色,近幾年積極提升研發、設計及產品整合能力,企圖在第二級製造產業與第三級服務業中,創造2.5級產業的價值。
42.娶友尚進門 大聯大毛利率短空
國內前兩大IC通路商大聯大與友尚今(15)日合併,法人預期,新大聯大的毛利率短期內將下滑,由原本5.8%至5.9%水準下降到5.1%至5.2%,預期將在明年下半年才能展現合併後的爆發力。
大聯大強調,合併、新興市場快速成長及提升產品整合力,是成長三大主軸,雖然合併友尚初期會讓大聯大毛利率下降,但獲利將逐季提升,預估明年上半年,大聯大在三動力引擎發威下,加上跨足綠能產業助陣,將挑戰單季營收破1,000億元的規模。
大聯大以0.954股換友尚1股,今天合併後,友尚下市,改以大聯大交易,新大聯大股本增為145.3億元,其中併入友尚所增資的3.97億股也於今天掛牌交易。
法人認為,新大聯大在產品陣容上將發揮更大的戰力,鞏固在亞太地區IC通路龍頭地位。但是在毛利率部分,短期內因公司整合,恐受到影響。
在產品組合上,法人指出,兩者結合補強在記憶體領域的弱勢,也順勢帶入原友尚最大客戶宏碁,讓大聯大在全球IC通路的市占率提到近20%,目前全球第一大為Arrow、第二大業者為Avent,大聯大具備「坐三,搶二、看一」的市場地位。
43.車載資通訊/研華微星 搶百億商機
經濟部與業者今年來致力推廣車載資通訊產業,成果逐步顯現。經濟部統計,台灣現有巴士數量約2.8萬台,公路總局計劃用其中7,000多輛發展智慧巴士,未來三年陸續投入150億元補助,國內業者將分食百億商機,包括研華(2395)、微星、研勤等業者均收到效益。
經濟部車載資通訊辦公室主任王瑋表示,電腦、電子、通訊與數位內容業者把技術應用在汽車上,就形成車載資通訊產業,有導航、數位娛樂、駕駛輔助等應用方向。
台灣車載資通訊產業聯盟訂出五大整合方向,分別為車載技術整合、智慧巴士、行動導航、熱點資訊共享平台及電子票證,目前以智慧巴士推動成效最顯著。
從中獲益的硬體業者有研華、微星、怡利電、車王電、威捷等,通信商有中華電信,研勤作導航軟體,客運業者如首都、高雄汽車則用相關產品發展智慧巴士及加值服務,串起整條產業鍊。
44.中電 綠商機開花結果
中電(1611)新能源應用搶進花博商機,今年營收挑戰成立55年來新高。中電董事長周麗真表示,中電致力綠能發展,轉型已逐步獲得成效,將強化拓展大陸等主要市場,營運將有結構性轉變,明年狀況將可持續推升。
周麗真指出,中電LED照明、節能減碳商品、零汙染交通工具及太陽能路燈都已就位,加上磷酸鋰鐵電池比重也將拉高成第二大營收來源,將藉由這些綠能產品「老店新開」。
中電今年前三季營收45.46億元,已超越去年全年;稅後純益3.68億元、每股稅後純益0.96元,也與去年全年獲利水準相當。法人預估,中電今年營收有機會衝上60億元,創歷史新高,明年新產品效益持續開出,將延續成長態勢。
45.中電目標價 法人喊36元
中電(1611)是國內最大的照明品牌企業,近年獲利情況明顯好轉。
元大投顧預估中電今、明年的每股純益,分別為1.4元、2元,獲利年增率逾四成以上,目標價36元。
中電最近最受矚目的企業轉型,就是電動車。中電去年投資東莞冠碩20%,今年持股增至30%。
冠碩主攻電動車上遊正極材料磷酸鋰鐵。中電本身又有自己的通路,下半年透過自行車店、家電賣場等,已有自行車逾2,000台訂單。
預估電動車明年將占中電3.9%的營收,未來則是中電的成長重心。
獲利部分,今年傳統照明維持過去一年約38億元的營收;LED為起飛年,預估今年中電總營收為65億元,營收年增率66%。
46.日勝生開飯店 明年收成
日勝生(2547)布局飯店事業,邁出第一步,該公司轉投資的日勝生加賀屋國際溫泉飯店,將於12月1日開始試營運,屆時將成全台最貴的溫泉飯店之一,據了解,日勝生內部已經訂定明年該飯店就可損益兩平;法人估計,自明年起,可貢獻日勝生年6億元以上的營收。
日勝生表示,為邁向多角化經營,七、八年前就開始與日本最知名的溫泉飯店加賀屋接觸,最後終於達成共識,讓加賀屋首度在海外設點,就選在北投。
日勝生加賀屋在北投的基地占地約400坪,而且位於北投第一座溫泉旅館「天狗庵」原址旁,別具意義,外觀則用日本傳統方式建造,共有90間客房,總投資金額達23億元,12月1日開始試營運,並於12月18日正式開幕。
日勝生強調,日勝生加賀屋訴求日本正統服務文化,為傳承加賀屋「真心款待」的女將服務精神,日勝生經過歷時四個月的密集培訓,共訓練了70位管家,皆完成花道、茶道、日語、接待禮儀、和服文化與穿著、日本史地等多樣化課程。
法人表示,日勝生加賀屋建物由日勝生投資興建,未來將出租予日勝生加賀屋,年租金收入約1.2億元;此外,因日勝生持有日勝生加賀屋股權78.67%,其餘業績日勝生也可包底抽成,每間房間開價2.4萬元,平均單價在1.6萬至1.8萬元,以90間房、年住房率六成保守估算,每年可為日勝生帶來6億元的營收。
47.新纖 訂單看到明年6月
新纖(1409)今年本業大幅躍進,在國際棉花價格飆漲帶動布廠、成衣廠對聚酯長、短纖的大量需求激勵下,新纖董事長吳東昇昨(14)日指出,新纖本業的訂單能見度已看到明年6月。
該公司前三季本業賺了9.95億元,較去年同期大幅成長近4.5倍。在本業訂單激增下,加上轉投資友輝光電獲利挹注,新纖今年前三季稅後純益達14.34億元,年增率逾兩倍,每股稅後純益為0.93元。
48.六福亞都 今年將轉盈
兩岸商務交流日益頻繁,吸引大批高階陸客及港澳人士來台考察,國內觀光飯店業績直接受惠,國賓(2704)、六福(2705)、晶華(2707)及亞都(5703)等今年營收大幅成長,六福與亞都兩家飯店業者今年都將轉虧為盈。
法人表示,兩岸交流日益頻繁,直航班機幾乎班班客滿,加上松山和羽田直航帶動日客來台,明年北市五星級觀光飯店營收成長可望再添動能。
陸客增加已帶動北市觀光飯店住房率提升,據了解,君悅、遠東、國賓、晶華、六福及亞都等北市知名飯店,住客仍以日本觀光客為主,約占整體住房的三至四成,但近來港澳客及陸客都穩定成長。飯店業者估計,明年陸客住房比重可達12%至15%,平均房價也因而有3%至5%的成長空間。
在西華飯店領軍下,近來國內觀光飯店更吹起改裝風潮。西華改裝飯店內全部客房,加上每房三、四千元的價格,頗受大陸專業人士喜愛。國賓飯店月前也剛完成客房改裝,提升客房設施,希望以更好的設施爭取大陸商務人士入住。
香格里拉台北遠東飯店集團及台北君悅酒店,因在大陸知名度高,成為這波陸客來台最大受益者。陸客團加持,近來台北遠東飯店住房率近100%,君悅飯店住房率也逾八成。
49.東聯 PTA、EG兩頭賺
熱錢湧現,大陸純對二甲苯(PTA)上周出現新天價,每公噸人民幣1.16萬元,然因買盤緊縮,自上周四起價格大跌一成三,已創下金融風暴以後最大跌幅,化纖業者認為,PTA後續走勢難料,將影響業者後續購料風險性。
國內券商分析,PTA在上周四以前持續漲價,讓同時在PTA、EG兩頭賺的東聯(1710)成為最大受惠者,本季每股稅後純益上看1元;而EG廠南亞(1303)、中纖(1718),以及遠東新(1402 )投資的亞東石化及台化(1326)兩家PTA廠本季獲利將站上今年巔峰。
國內券商認為,PTA與乙二醇(EG)廠因原料乙烯價跌幅一成多,而產品價格直升下,第四季都將創下獲利新高峰。
PTA價格上周在大陸現貨市場出現新天價,上周三每公噸現貨報價人民幣1.16萬元,創下歷史新高,自上周四起大陸PTA現貨市場開始出現連兩天價格崩跌,兩天共跌了人民幣1,520元,每公噸為人民幣1萬0,100元,下跌幅度已是金融海嘯以後,最大跌幅,總計兩天共下跌一成三。
化纖業者認為,美國寬鬆貨幣政策造成熱錢四溢,上周PTA價炒過頭了,現因買盤緊縮下,報價因而大幅滑落。
50.陳繼仁:國碩集團 營運爆發
碩禾董事長陳繼仁表示,碩禾新產品太陽能導電銀漿開始挹注營運,並將搭配國碩太陽能矽晶圓資源共同出貨,提供太陽能電池客戶在原料上最佳解決方案,國碩集團邁入營運新爆發期。國碩集團成員主要即是生產光碟片的國碩、太陽能漿料的碩禾,碩禾是集團轉型節能事業的第一步,明年營運持續強勁。
業界普遍預期明年太陽能市場成長二至三成,但兩岸太陽能電池產能都以倍數擴張,對碩禾拉貨力道也呈等比增加,我認為碩禾明年成長幅度可優於業界平均。
碩禾在鋁漿市場已取得一席之地,並推出售價是鋁漿20倍的銀漿新產品,已有五、六個客戶,每月出貨約1噸,挹注營收逾千萬元,未來銀漿業務成長速度可望比鋁漿更快,是明年驅動營運成長的主動能之一。
國碩集團從碟片轉型節能材料開發商,藉由碩禾定位於新能源耗材,國碩專精高轉換率矽晶圓研發。矽晶圓與導電漿是決定太陽能電池效率的兩大關鍵,國碩集團都能掌握。
國碩已建制50MW的太陽能矽晶圓產能,近期太陽能矽晶圓大缺,國碩新業務生意很好,料源掌握也很順利。將提供客戶搭配碩禾導電漿,以及國碩矽晶圓,造就最高轉換效率的材料完整解決方案,創造集團更大收益。