財訊新聞 　 2025/04/14 11:53

【財訊快報／陳孟朔】美國與中國開打關稅戰，稅率大幅高升之際，有中國券商爆料蘋果iPhone的中國生產線已於4月9日停產，儘管部分供應鏈否認這項說法，但仍引發矚目，對此向來有「地表最強蘋果分析師」之稱的天風證券分析師郭明錤分享個人的看法，他認為可將中國iPhone產線是否恢復運作，作為判斷美國是否暫時移除對中國的對等關稅的訊號。

有關iPhone的中國生產線已經停產消息，根據《每日經濟新聞》報導引述供應鏈廠商的說法，稱產線並未停工而消息純屬誤傳。

郭明錤在Medium發文表示，美國海關與邊境保護局(CBP)於11日發布關稅最新更新後，iPhone進口關稅由145%下降到原本的20%，目前看來iPhone的生產規劃沒有太大改變，預估將自第二季開始完全由印度生產與出口美國iPhone機型。

根據他的說法，蘋果自今年農曆年後開始為美國市場備貨，目前大約超過2個月的庫存，因此關稅對美國市場今年第二季銷售幾乎無影響，但對供應鏈而言，提前拉貨可能導致新舊款iPhone轉換期的出貨衰退較以往顯著。

郭明錤指出，有消息宣稱負責生產美國iPhone機型的中國產線，目前仍在停產，意味著自今年第二季開始完全由印度生產與出口美國iPhone機型的規劃不變，但生產是動態的，這部分需要持續觀察。

他強調，iPhone進口關稅由145%下降到原本的20%，表面上對緩解市場氣氛有幫助，實際上對蘋果仍賦予很大壓力，否則蘋果不會從農曆年後就開始為美國市場備貨。「川普政府不可預測的關稅立場，成為近期iPhone供應的最大不確定性，但關稅變化雖然會暫時性影響股價，中長期的投資趨勢仍取決於蘋果面對地緣政治風險所做的準備、iPhone競爭力與整體景氣。」