花旗：台灣金融股Q3豐收 首選4檔銀行股 但預警壽險股
2010/10/13 15:00 鉅亨網 記者蘇芷萱 台北
花旗環球證券出具最新報告指出，第3季是台灣金融類股的豐收季，各族群營收皆有不錯表現，看好銀行族群仍是投資首選，私營銀行中推薦買進中信金 (2891) 、台新金 (2887) ，而公營銀行則推薦買進兆豐金 (2886) 、第一金 (2892) ；但對壽險族群示警，認為在低利率環境、新台幣升值趨勢下，壽險族群仍難以有所表現。
花旗環球指出，受惠於市場回溫、現金股利收益進帳、與貸款業務量持續走揚，台灣金融類股9月營收優於預期達14%，其中銀行族群持續表現優於同業，而保險、證券族群則自第3季起開始迎頭追趕，預期第4季在各公司照例需要整理資產負債之下，相對於第3季表現恐較保守。
花旗環球表示，國泰金 (2882) 、新光金 (2888) 等壽險業者第3季表現一如預期強勁，其中在股市上的投資，也帶動其第3季各有40-50億元的股息收益；此外，富邦金 (2881) 在利率維持低檔，而占比大的可供出售資產(AFS)等投資，固定收益表現穩健下，第3季業績持續強勁。而銀行族群營收保持穩定，下半年貸款需求也持續復甦中，整體市場氣氛優於預期。
但花旗環球表示，在過去5年中，其中4年的第3季都是相對表現佳的季節，而第4季則在已近年底之下，各公司需整理資產負債狀況，以致表現相對較弱，今年恐也是相同的趨勢。
花旗環球指出，目前銀行族群仍是其金融類股中首選，私營銀行中推薦買進中信金、台新金，而公營銀行則推薦買進兆豐金、第一金，看好銀行族群在貸款需求走揚、淨利差改善、信用成本仍維持良性趨勢下，獲利將持續緩復甦的態勢；而證券族群今年至今表現劣於大盤，若成交量能夠回升，可望帶動族群在年底迎頭趕上。
至於壽險族群，花旗環球仍抱持謹慎態度，認為雖然壽險業者第3季表現佳，但在低利率環境下，認為對其投資收益、隱含價值(EV)皆有潛在威脅性，因此仍對壽險族群的投資有所疑慮。