《外資》高盛：宏碁、華碩、緯創Q3表現佳，Q4 NB出貨季增3%
2010/10/13 13:25 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡今天出具NB研究報告指出，第三季表現以宏碁 (2353) 、華碩 (2357) 及緯創 (3231) 較符合或是超越預期，NB代工廠除了和碩外，九月出貨量大致符合預期，第三季NB代工廠出貨量季減3%，將第四季NB代工廠出貨量季增4%微幅降為季增3%，主要係反應和碩 (4938) 的出貨調整。
金文衡認為，受惠於歐元對新台幣升值，預期宏碁、華碩第三季可望達成或超越公司展望，宏碁第三季營收季增12%，達成公司展望的10-15%；華碩第三季營收則季增10%，達成展望的5-10%的高標，然而自七月以來宏碁、華碩股價表現仍落後大盤6%、16%，由於短線股價表現跟基本面並不相符，將使短線宏碁、華碩股價上揚，另外緯創繼第一季、第二季表現超越市場預期後，因為緯創產品多元，第三季毛利率可望跟上季持平或微幅走滑1個基本點，重申緯創評等為買進。
金文衡分析，市場對PC/NB代工廠仍有四大疑慮，包括(1)歐元對新台幣升值僅加惠OEM廠，ODM廠則將受害；(2)尚未有OEM、ODM廠仍提出面對iPad競爭的解決方案；(3)EMS場競爭尚未去除；(4)毛利仍有壓力，以致儘管第四季NB出貨量將季增，也會被以上因素所抵銷掉。
金文衡表示，中國黃金周期間，整體IT產品實質銷售強勁，大多數前五大NB代工廠營收年增20-60%，超乎供應鏈供應商先前預期PC成長大約15-20%，看好黃金周實質銷售佳績將有助於消化預先建置的存貨，並不預期發生存貨回補；黃金周實質銷售優於預期將有助於改善市場投資氛圍，由於一般黃金周過後，中國需求將會降溫，預估OEM廠第四季預估將會有微幅調整。