2024/12/09 05:30  
美國聯準會啟動降息循環，引發各國跟進。但是川普關稅政策可能打亂降息進程。（彭博）
編譯魏國金／專題報導
在勞動市場持續降溫下，美國聯準會（Fed）2024年9月啟動逾4年來首次降息，將聯邦基金利率大幅下調兩碼（0.5個百分點），上次一口氣降息兩碼是在2008金融海嘯時期。Fed此舉，引發歐元區、英國、加拿大、瑞士、瑞典、紐西蘭、南韓等央行接續跟進降息。
Fed進入降息循環，11月降息1碼，預料12月將再降1碼。多數經濟學家認為，由於降息的急迫性已減輕，2025年Fed的降息節奏勢必放緩，全年可能以1碼幅度降息2至3次；不過，美國總統當選人川普的關稅政策可能引發物價再度上漲，打亂降息進程。
回顧Fed抗通膨之戰，起於2020年3月，Fed為挽救受疫情重創的經濟，接連幾週緊急降息，「一次打完所有彈藥」，將基金利率降至0至0.25%之間，美國國會同時通過刺激法案，將數兆美元資金灌入整體經濟；零利率加上量化寬鬆，翌年美國通膨開始走高，但Fed錯估為暫時性現象，遲至2022年3月才啟動升息週期，當年6月通膨率甚至漲至9.1%最高點，在連續11次升息後，Fed將政策利率維持在5.25%至5.5%逾1年，2024年9月的降息，正式宣告為期逾2年的升息循環落幕。