20100726 20:53:24
（中央社記者許湘欣台北 26 日電）陸股在經歷今年來的震盪走勢後，近來出現回穩現象。受邀來台的中國大陸申銀萬國資產管理（亞洲）投資總監牟星海今天表示，下半年陸股將反彈。
他指出，從政策動向來看，預期中美兩國將再救市，所以，這也激勵上證綜合指數近期觸底反彈，從最低2320點起漲，截至7月23日止，上證綜合指數已反彈達11.20%。
且包含香港國企、紅籌股指數也止跌回升，外資回流港股市場明顯。
牟星海分析，儘管今年以來，中國市場對股市瀰漫一股悲觀氣氛，但事實上，中國經濟卻沒那麼糟糕。
他表示，過去中國高GDP成長應逐步減速，經濟將邁向「均衡發展」的轉型階段。
所謂均衡發展，包括區域平衡、城鄉平衡、行業結構平衡以及收入分配平衡，這其中涵蓋的政策主軸就有開發大西部、城鎮化、加強內需消費等。
牟星海認為，中國經濟將邁向轉型期，股市波動幅度難免變大，但在股市震盪行情中，個股仍有投資機會，因為有些企業可望在轉型經濟中崛起。
從今後5年來看，他相信，投資中國股票回報率將明顯優於房地產，雖然下半年中國總體經濟不容樂觀，仍需保持謹慎投資，但對於經營業績持續改善的企業來說，下半年反而是布局這些優質企業的時機。
中國上市企業約2700家，未來還有400家正準備上市，且最具代表性的前50家企業，明顯投資報酬率偏低、波動率偏高。
牟星海認為，主要這些企業屬於現有經濟體系，不是未來中國轉型經濟的代表。
從中長期投資策略來看，他說，未來應布局中國轉型經濟的焦點產業，如集中在公用事業和基礎設施、消費品和零售、節能減排、保險、醫療、房地產以及TMT（Technology、Media、Telecom，技術、媒體、通信）等7大產業上。
另外，牟星海指出，未來中國經濟發展的新動力，不再是國營企業，而是民間企業，尤其是中小型企業上。