個股分析：保瑞董座直言今年伺機併購首選北美，終極目標CDMO廠達雙位數
2023/03/28 11:05 財訊快報／記者何美如報導
保瑞藥業(6472)成立十年共發動六起併購，成為台灣產能最大CDMO製藥集團，旗下擁有六座台灣廠、一座加拿大廠，董事長盛保熙說，全球品牌廠都在找具規模、能提供一條龍服務的CDMO廠，都希望將CDMO廠數量降到越愈低愈好，保瑞今年會持續伺機併購、快速成長，集團CDMO工廠目標是達雙位數，2023年發展是剛開始，未來將無限光明！
盛保熙表示，CDMO重點是看客戶要什麼，可靠、品質好、有規模聽起來簡單，但實際上，現在全球CDMO產能不夠，很多都是一個、二個工廠營收合計才5千萬以內，比較不可靠。整個市場在做很大改變，客戶可能很多會是新藥客戶，價格不是最重要，客戶希望CDMO廠提供一條龍，也預期你有很多工廠，之後會繼續併購拿下更多地方，能夠創造更多重要核心價值。
以前啟動併購多數是中國或是私募基金，但現在升息後利息成本變高，私募資金比較不活躍，且美國資本市場很多公司缺錢，私募基金要先救自己的投資組合，一些案子競爭變少，價格也開始往下，特別有些產品很好、工廠很好，只是財務沒規劃好，有機會用很好價格買下。
保瑞深耕台灣，放眼全球，透過一步一腳印達到穩定基礎，有機會成為國際製藥集團。如果要打世界盃，還在持續布局投資。除了過去十年進行的併購，還有很多要執行計畫，目前也看好今年有些機會再度啟動並購，快速營運成長。團隊則指出，公司帳上現金約30億元，加上發行可轉換公司債募得17億元，將先償還借款，也持續尋找併購標的。
盛保熙說，自己在五年前設定，經過五年後達到台灣製造量第一，成本已具有優勢，加上和國際夥伴，以及六座台灣廠、一座加拿大廠，可以給客戶更多選擇。未來製造、國際銷售雙引擎，增加產能，降低製造成本，更能有具競爭的生產價格。他強調，所有客戶都想找一條龍，能生產大小分子、小分子，可以生產口服、液劑等不同劑型，可以銷售到百餘國，保瑞已做到讓客戶不用去別的工廠。
未來保瑞併購計畫最重要是scale(規模)或scop(範圍)，盛保熙強調，首選就是北美，很多藥廠談的量都是好幾億顆。國外客戶都想降低CDMO廠，降到愈少愈好，目前保瑞集團共有7座工廠，未來會繼續併購擴大規模，目標是建立雙位數的CDMO工廠，這樣才有一定規模，才有競爭優勢。2023年發展是剛開始，未來將無限光明。