2023經濟有望實現軟著陸 「2高1新」作選股指標




李瑞瑾
·Yahoo財經特派記者
2022年12月28日 週三 下午5:33


歷經2022年FED連番升息，市場預期企業獲利下修趨勢將持續，經濟存在衰退疑慮，但仍有機會實現軟著陸。法人指出，具備創新能力、高度成長潛力與高度產業競爭優勢的個股，可作為選股指標。

經濟存在衰退疑慮，但仍有軟著陸機會。圖／Getty
歷經2022年美國聯準會(FED)連番升息，2023年市場預期緊縮政策效應將逐漸反映在各項經濟數據，企業獲利下修趨勢將持續，不過全球經濟失衡現象較過往金融危機時為低，且美國勞動市場仍舊穩健，經濟仍有機會實現軟著陸。
凱基投信表示，在各產業獲利表現預期出現分歧下，低波動、高品質因子可望有較佳表現；景氣能見度較高的防禦型及抗通膨特性類股相對看好；擁有債息、股息等多元收益來源提供下檔風險保護的多重資產基金，更是進入2023年的投資優選。
美國經濟體質仍佳 有機會軟著陸
凱基投信指出，短期內庫存調整可能造成經濟增速放緩，但企業的現金水位相當充足，美國家庭貸款拖欠率也在歷史低檔，顯示經濟體質仍屬健康。另外觀察就業市場，美國職缺人數已從高點下滑，但相較於疫情之前仍處於相對高位，顯示勞動需求仍然旺盛，預期後續失業率僅從2022年的谷底微幅上升至2023年第四季的4.5%，同樣也為經濟軟著陸提供有力支撐。
高利率2023年GDP可守正成長 2024危機大
只是隨著FED升息終端利率不同，經濟數據預估也會出現差異，尤其到了2024年差異會更加明顯。以GDP來說，終端利率不管是4.75%或是6%，2023年的GDP年增率預計都還能維持正成長，但進入2024年卻會出現成長或衰退的天壤之別。
凱基投信指出，當經濟存在衰退疑慮，納入權利金收入的多重資產基金、景氣能見度高的未來趨勢基金，以及有債息收入保護下檔的債券基金，可望為資產配置增加抗跌追漲力道。
選股3指標：創新、高成長潛力、高競爭優勢
股市方面，凱基環球趨勢基金經理人葉菀婷表示，市場情緒劇烈波動下，2022年成長股遭遇大幅修正。進入2023年，預估指數空間有限，反觀產業及個股表現差異將擴大；但具備創新能力、高度成長潛力與高度產業競爭優勢的個股，例如健康護理、消費體驗和AI等創新趨勢先行者，可望超越景氣循環，中長線趨勢依舊看好。
短線上則可關注三大族群，包括產品面、技術面或營運策略具高度新進展的個股；具成本轉嫁優勢的企業；在2022年股價已大幅修正、進入2023年獲利年增率可望逐步回升的企業。
（審核：葉憶如）