個股：藥華藥(6446)PV新藥年底美國市場二度調漲，下階段強化社區醫院通路
2022/11/15 10:05 財訊快報／記者何美如報導
生技股王藥華藥(6446)公布第三季毛利率較前一季大拉升，但營業費用也大幅增加，每股虧損擴大至1.44元。經營團隊表示，很多營業費用是Ropeg上市銷售的必要投入，預估2O23年仍會相對增加。美國市場滲透率穩健提升，下一階段要強化社區醫院通路，已規劃進行臨床試驗以增加滲透率，也計畫年底進行今年第二次藥價調漲，看好銷售額、毛利率持續往上。
第三季營收8.11億元，主要來自旗下治療真性紅血球增多症（PV）新藥Ropeginterferon alfa-2b-njft（簡稱Ropeg 即P1101），美國市場的營收金額持續拉高、占總營收超過50%。不過比較上季9.77億元下降17%。毛利率76%，較上季的59%提升17個百分點，營業費用11.8億元，較上季9.07億元增加30%，營業虧損5.64億元，較上季營業淨損3.26億元進一步增加，稅後歸屬母公司淨損4.08億元，較上季淨損2.74億元擴大，每股淨損1.44元，也比上季每股淨損0.98元增加。
藥華藥14日受邀參加線上法說會，對於投資人關注的費用問題，團隊指出，2021年營業費用為31億元，今年因銷售金額增加，推銷費用投入也伴隨增加，也坦言，2023年預計隨著營收成長，費用仍會相對增加，這是必要投入。
執行長林國鐘表示，近兩年因新冠疫情影響，很多新藥公司在美國推展新藥的表現都不如預期，但Ropeg因主要教學醫院的教授對我們的藥品熟悉，歐洲已推出兩年，在美國上市剛滿一年的銷售成績已達到預期目標，下一個階段要加強社區醫院的布局，目前也準備進行臨床試驗進一步滲透市場，此外，藥價也會跟上美國藥商賣藥方式，一年會上漲二次，繼7月調漲，一年藥價近19萬美元，年底還會進行藥價調漲。
對於外界關注的Ropeg用藥病人數，董事長詹青柳指出，藥品在美國銷售管道主要透過特殊藥局還有經銷商，特殊藥局可以提供很精確的統計數據，但經銷商只知道賣多少，沒有病人數細項。目前病人數每個月穩定增加，從目前趨勢看，第一年銷售成績有機會超越競爭對手的紀錄。美國藥廠Incyte開發的jakafi為PV二線用藥，上市首年治療800名病患。
毛利率是否可能與對手一樣衝九成，總經理黃正谷表示，第三季公司毛利率已從前一季的59%提升到76%，主要歸功於美國銷售持續成長，相信美國占比提升，未來毛利率會更加提升，不過，由於jakafi是小分子藥，製造成本較低，毛利率享有九成，但其缺點是專利一旦到期，學名藥會馬上出來取代，Ropeg是生物製劑，相似藥開發比較難，相信未來毛利率達到八成以上後，會延續很長一段時間。
至於Ropeg各國藥證申請情形，分別是日本預計2023年上半年取證、中國預期2023年初送出藥證申請。馬來西亞、新加坡、香港則正在準備申請藥證當中。
藥華藥亦預計參與12月初舉行的美國血液學年會(ASH)，會中將有多篇Ropeg用於PV的治療，及擴展到其他適應症可能性的研究論文發表，包含在美國、韓國、中國及香港的試驗結果。
此外，藥華藥也公告，將在美國設立創新研究中心，在新任科學長林俐伶博士帶領下帶來更多研發能量，開發BiC（同類最優）和FiC（同類第一）的治療藥物，並持續拓展多樣化的展品線。
MSCI近期公布半年度調整結果，藥華藥入選全球標準型指數成分股名單，可望吸引更多外資法人關注。同時更將參加摩根士丹利11月16-18日於新加坡舉行的第21屆亞太高峰論壇「21st Annual Asia Pacific Summit」，是台灣生技業唯一受邀之企業。