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庫存效益顯現 允強彰源獲利添動能
【經濟日報╱記者丁威／台北報導】 2010.04.02 01:27 am
LME（倫敦金屬交易中心）鎳現貨價創2008年5月來新高，不銹鋼股營運添利多，允強（2034）、彰源（2030）上季獲利表現不俗，隨著不銹鋼價格持續調高，出貨量放大，加上接單出貨約1.5至兩個月落差，庫存效益顯現，本季獲利將更上層樓。
以LME現貨鎳價為例，3月31日現貨價衝上每公噸24,960美元，自今年以來，漲幅高達35%，2月、3月更是跳漲走勢；從月均價角度來看，2月鎳現貨均價僅每公噸1.96萬美元，但3月月均價已達每公噸2.24萬美元，帶動上游大廠燁聯、唐榮（2035）同時調漲4月盤價，300系大宗材每公噸大漲5,000元。
允強、彰源為國內不銹鋼管大廠，主要向燁聯、唐榮購入不銹鋼熱軋鋼捲再軋延成鋼管、板等，因多以外銷為主，接單出貨約有1.5至兩個月的落差，且轉嫁成本能力強，因此，以此推算，高價產品出貨將落在第二季，低價庫存效益顯現，獲利能力大增。
法人說，允強去年出貨量單月平均僅1.5萬公噸，但隨著鎳價看漲，下游補料積極，今年1月、3月出貨量已經放大到1.8萬至1.9萬公噸水準，第二季單月預估將挑戰2萬公噸，回到海嘯前水準，獲利將同步放大；而彰源也儲備不少低價原料，同樣有低價庫存挹注本季獲利。
不銹鋼廠廠主管分析，鎳價看回不回，庫存一路高到今年初，但價格不跌反漲，走勢異常，如今全球景氣回升，鎳價庫存稍微去化舒緩，要再崩跌並不容易；市場預估，今年鎳價應可守穩每公噸2萬美元，而且只要價格穩定，今年市況肯定會比去年好。
法人預估，鎳價在3月急漲，可望帶動允強、彰源獲利上修，允強全年每股稅後純益全年有機會挑戰2.5元；彰源則落在1.5至1.8元間。另外大成鋼（2027）、有益（9962）、新鋼（2032）等不銹鋼內外概念股，第二季業績也值得期待