2022/09/28 07:54:36
專欄作家 羅際夫

美國聯準會超鷹派的升息態度，嚇壞全球投資人，一波股災蠢蠢欲動，台灣股市恐怕也無法倖免於難，全球股市行情冷，台灣ETF市場卻不冷，每月都有新貨掛牌上市，然而，另一方面，則是有些ETF面臨下市危機，不得不提防。

台股今年一路從萬八保衛戰，打到了萬四保衛戰，會不會繼續秀下限，沒人敢保證，但可以確定的是，在指數一路下跌的過程中，有些ETF已經走到了清算下限的邊緣。

目前關於ETF的規定，如果是一般股票型ETF，近30個交易日平均規模低於1億元就達到下市的門檻，債券ETF是近30個交易日平均規模低於2億元，期貨ETF則是低於5000萬時或是淨值跌破發行價90%，就要跟市場告別了。

以股票型ETF最新的規模來看，規模小於1億元的有兩檔，分別是國泰中國A150（00743）和大華元宇宙科技（00906），低於2億元的有永豐臺灣加權（006204）、富邦摩台（0057）、國泰臺韓科技（00735）、台新全球AI（00851）、國泰北美科技（00770）、第一金太空衛星（00910）、國泰新興市場（00736）、兆豐洲際半導體（00911）、國泰標普低波高息（00702）。

從以上名單來看，科技相關的產業型ETF占了不少，原因就在於今年以來，因為升息的緣故，科技類股成了重災區，而且在大家擔心未來景氣可能走緩，甚至衰退的情況下，科技產品的終端需求將明顯減少，各科技產商的庫存調整也還未告一段落，科技業的災情恐怕一時間無法復元，所以，這些科技產業的ETF可能還要繼續「瘦身」。

不僅是股票型ETF規模太小可能下市，債券型ETF在生死關頭掙扎的也不少，目前規模小於2億元的接近20檔，而且債市也動盪的情況下，規模縮水的速度也比今年之前來得快，而在這些債券ETF中，跟中國或是新興市場債券相關的標的處境更令投資人擔心。

眾所皆知，中國債市的問題一直是很多人擔心的大地雷，今年又因為中國各地爆發的爛尾樓事件，讓投資人對於中國債市的信心又更脆弱了，於是資金撤出中國債券相關標的動作也沒停過，中國債市一時半刻很難恢復元氣。

至於新興市場，一場俄烏戰爭，年初已讓新興債券市場，特別是東歐債市被重砲攻擊，接著美國猛爆式的升息，美元獨強，讓其它貨幣今年以來動不動就貶超過一成，新興市場更不用說了，外資又不是傻了，把錢放著等貶值，當然就從新興市場出走，新興債市禍事接二連三。

事實上，今年已陸續有ETF下市了，例如，新光內需收益（00742）、元大台商50（0054）、永豐7-10年中國債（00838B），而國泰投信發行的富時中國A150 ETF也即將下台一鞠躬。

從過去ETF下市的經驗，姐夫發現有些投資人會想「賭一把」，都已經宣告要下市了，還進場搶進，把它買到了溢價，而且還有投資人不離不棄，守到最後一天，之前就有一檔到了上市最後一天還有上萬投資人。

以上這些行為都很「母湯」，如果你碰到手上的ETF宣告要下市，最好當機立斷，不管賺賠，都選擇「斷捨離」，而且你要知道，一旦下市，還不是下市當天就能拿回款項，必須再等一段時間才能拿回你的資金。因此規模太小的ETF，最好也少碰為妙，姐夫認為5億元以下者，都要保持距離，保險一點，選10億元以上的交易安全些。

但除了考慮規模外，還有一件事，姐夫要同時提醒，因為在熊市時，市場成交量變小是一定的，因此，成交量太小的ETF，像是每天成交量不到100張者，看看就好吧！