個股分析：眾達-KY董座宣布400G光收發模組正式進量產，轉變營益率模式向上
2022/09/05 14:05 財訊快報／記者何美如報導
光通訊模組廠眾達-KY(4977)營運邁新里程碑，董事長陳靖仁宣布，獨家供應美系大客戶的400G光收發模組QSFP-DD DR4/FR4，7月出貨量已經正式突破一萬顆，正式進入量產階段，將將讓公司生產管理達最佳化，改變營益率的模式，下半年毛利率、營利率穩在高崗上，由於全球超大型資料中心2024年可望再增加一倍，此也將成為未來眾達的重要成長引擎。
從眾達近日公布的半年報來看，第二季合併營收6.88億元，年減4.59%，稅後淨利4191萬元，年衰退58.93%，每股盈餘0.61元，也遠低於去年同期的1.52元，主要是業外認列金融評價損失，累計上半年合併營收12.32億元，年衰退15.97%，稅後淨利8474萬元，年下滑44.6%，每股盈餘1.24元，也幾乎較去年同期腰斬。
不過，分析本業表現，第二季營業毛利率27.49%，較前一季21.76%大幅提升，營業利益率18.15%，也較前一季12.28%增加近6個百分點。陳靖仁表示，此要歸功於獨家供應美系大客戶的400G產品的出貨，雖然5、6月的量還不大，但量產前價格比較高，也拉升毛利率表現。
陳靖仁也宣布，400G光收發模組QSFP-DD DR4/FR4在7月出貨量已經正式突破一萬顆，正式進入量產階段。由於資量中心的用量不是陡峭山坡型往上，是階梯式往上，預估年底前出貨量應至少可維持在這個水準。眾達在400G產品的收費也較100G高，此生產組合也會改變營益率的模式，走向生產管理最佳化，經濟規模達到最佳管理效能，也因此，下半年毛利率、營利率應可維持在第二季水準，獲利也會顯著往上。
從市場炎調資料來看，400G時代2022年將正式到來，400G(DR4&FR4)佈建延後，預計2022下半年將大量生產並為超大型數據中心業者廣泛使用，2023年更將掀起升級400G交換器及搭配光收發模組的換機潮，根據Light Counting預測2023年市場規模約9億美元，2025年市場規模預期穩定成長至11～12億美元。
陳靖仁表示，2021年第二季，全球超大型資料中心已布建690座，預估2024年再增加一倍達一千座，這是剛性需求，也將帶動400G光收發模組需求。至於眾達下半年營運，陳靖仁說，32G產品在客人內部儲域網布建，持續積極拉貨，預估到年底需求都會是滿載，400G產品也進入量產，不過，客戶8G、10G及16G等低階產品出貨量減少，月營收要創高有難度，但產品組合轉佳，獲利成長可期。