2010-02-27 工商時報 【記者張志榮／台北報導】
聯發科（2454）昨（26）日舉行外資分析師會議，會中針對「新興市場2G/2.75G概況」、「3G與智慧型手機」、「毛利率走勢」、「數位家庭」等4項議題提出營運展望，值得注意的是，聯發科已預期長期毛利率將在55％左右。
針對近期訂單動向，聯發科表示，減少訂單是有的，但跟過去第一季20％的下調幅度相比來得輕微，且預期第二季下單量會強過第一季，至於第一季存貨水位確有增加，但幅度不大。
瑞銀證券半導體分析師程正樺表示，從聯發科所釋出的訊息來看，顯然還是無法解除市場對於3G等缺乏新產品週期疑慮，不過，除了3G產品之外，其他看法都還蠻樂觀的，尤其是第一季營運表現，短期內對於股價應可形成支撐。
聯發科股價從1月中旬之後已跌掉2根跌停板，其中又以市場傳出因出現重複下單、需減少下單量的利空消息最具殺傷力，不過，在摩根大通證券科技產業分析師郭彥麟逆勢將2010與2011年手機晶片出貨預估值分別調升至5與6億顆的帶動下，昨天股價站穩500大關。
有鑑於股價直直落，聯發科亟欲趁昨天外資分析師會議加強說明短中長期營運展望。花旗環球證券亞太區半導體首席分析師陸行之表示，聯發科認為未來手機IC的主要成長來源包括：一、新興市場；二、SOC；三、Win Mobile、Android、Vogins智慧型手機；四、3/3.5/4G TD、WCDMA、Wimax等；五、電信業者與一線手機大廠，如LGE、摩托羅拉、Vodafone等。
摩根士丹利證券半導體分析師呂家璈表示，整體而言，聯發科所釋出的營運展望包括：一、預期新興市場2G產品還有成長空間，因為目前中國以外新興市場的市佔率僅25％至30％，且第一季需求看起來比預期要來得好。
二、針對3G與智慧型手機領域，聯發科預計將在2010年大舉擴充產品線，市佔率可望在2011年開始出現成長；三、在產品組合逐漸往低成本的SOC移動後，毛利率從2010年中就會開始趨穩；四、將投入更多資源在數位家庭領域。
陸行之指出，聯發科也預估，一旦手機零售價降到150至300美元，2011年智慧型手機IC看法將更為樂觀，智慧型手機也將成為主流；也同時預估行動電視需求將從2009年的5,000萬台成長至2010年的6,600與2011年的8,800萬台。
陸行之表示，聯發科認為，2009年59％的毛利率很難持續下去，評估長期毛利率將在55％，比他所預估的2010至2011年平均值57％還要低。