3外資評股王 目標價差3800元原因曝
工商時報 數位編輯 2022.05.16
3家外資針對矽力-KY（6415）出具最新研究報告，多看好PMIC（電源控制管理IC）持續供不應求，惟依舊有外資憂心消費市場的疲軟仍有影響。圖／本報資料照片

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3外資評股王 目標價差3800元原因曝
3家外資針對矽力-KY（6415）出具最新研究報告，多看好PMIC（電源控制管理IC）持續供不應求，惟依舊有外資憂心消費市場的疲軟仍有影響，其中以美系外資維持6200元目標價最高，另外2家美系、亞系外資則分別給予2500元、2400元目標價。
美系外資表示，矽力-KY第一季財報不俗，目前訂單能見度已經從3個季度上升到1年，各產品需求面仍很強勁，包括汽車、伺服器和電信客戶均要求更高的出貨，而工業需求穩健，矽力-KY也和客戶簽訂長約，在供應不足的情況下矽力-KY擁有定價權，透過產組合優化以及技術升級將有利於其下半年、2023年持續改善毛利率。
另外，市場擔憂，矽力-KY在2021年有39％的營收貢獻來自消費市場，但矽力-KY已將其客戶組合從大陸中小企業向國際企業轉移，優先供應專有產品，整體來說，受惠受國際、大陸客戶和新能源汽車等領域持續成長。故維持矽力-KY加碼評等、目標價6200元。
另一家美系外資表示，矽力-KY第一季利潤率略弱，已經連續兩個季度的毛利率受到庫存天數（DOI）侵蝕，第一季庫存天數自去年自第四季的85天增加到96天，但汽車、工業需求依然強勁，單季毛利率下降0.4個百分點主要是因為較高的代工成本。展望第二季，矽力-KY第二季營收預計會再成長10~20％，全年收入維持增長20~30％目標不變，矽力-KY目前也持續為下半年爭取額外的產能。
目前矽力-KY對PMIC仍有定價權力，客戶端依舊願意支付更高費用爭取更多產量，矽力-KY認為全年的庫存水位將保持在低水位，也上海封控影響有限，目前訂單能見度12個月，尤其在雲端、計算、數據中心等應用。故維持矽力-KY加碼評等、目標價2500元。
亞系外資表示，矽力-KY第一季財報符合預期，並無驚喜，第二季營收逾其成長10％~20％，同樣在預期內，矽力-KY也重申全年營收成長20％-30％需求不變，隨著能見度的擴大，目前PMIC依舊無法滿足需求，矽力-KY持續看好伺服器、車用領域需求，惟此恐依舊不足以抵消消費市場的逆風，服務器、汽車佔比2022年營收僅3％。故維持矽力-KY評等、目標價2400元。
（時報資訊 王逸芯）
矽力-KY展望樂觀 股價衝漲停2720元重登股王
電源管理晶片廠矽力-KY營運展望樂觀，今年營收可望持續成長20%至30%，激勵股價強攻漲停，達新台幣2720元，超越信驊，重登台股股王寶座。
受惠汽車、伺服器與工業市場需求強勁，矽力-KY產品持續供不應求，隨著客戶陸續簽訂長期供貨協議，矽力-KY訂單能見度提高，預期今年營收可望持續成長20%至30%。
法人表示，矽力-KY持續受惠中國半導體自主化趨勢，且產品結構持續優化，製程平台推進也有助毛利率維持高檔，對矽力-KY營運正向看待。
矽力-KY今天股價開高走高，早盤即強攻漲停，達2720元，大漲245元。信驊股價一度衝高至2740元，只是隨後賣壓出籠，股價滑落至2565元，漲幅收斂僅上漲40元，落居台股股后，矽力-KY重登台股股王。
（中央社）