科技股蒙塵 非電五虎將崛起
工商時報 陳昱光 2022.04.17
鋼鐵、航運、農糧食品、綠能、金融等族群，有望接掌多方主流。圖／本報資料照片

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「護國神山」台積法說大好，但卻未能扭轉電子偏弱態勢，隱含科技股調節賣壓仍重，除了持續面臨估值修正壓力外，還有傳統淡季、砍單效應、斷鏈危機等利空籠罩。法人認為，第二季投資風向將吹向鋼鐵、航運、農糧食品、綠能、金融等五大非電族群，有望接掌多方主流。
萬寶投顧總經理蔡明彰表示，目前戰爭、疫情、升息仍是國際股市三大變數，隨著大環境變動，投資策略也要動態調整。俄烏戰爭爆發對全球產業影響逐漸顯現，隨著戰事有拉長的可能，引發市場對大宗商品供需失衡擔憂。且疫情演變以來，消費電子終端需求開始減緩，陸封城政策衝擊電子廠業績，產業展望正向的傳產族群較具表現機會。
凱基投顧台股分析師張明祥指出，疫情紅利告終及通膨惡化，導致TV、PC及智慧型手機等3C產品需求放緩，為製造業未來兩季將面臨庫存調整的關鍵催化劑，訂單下修及營收規模下滑，可能進一步導致企業獲利不如預期，壓抑台股表現。
而Fed預計5月升息兩碼，擬啟動縮表計畫，導致高估值科技股承壓，資金轉進受惠利差擴大的銀行類股，加上抗通膨的鋼鐵、航運，升息受惠銀行類股、戰爭觸發的綠能需求，以及剛性需求支撐的必需消費族群等「非電五虎將」，預料為第二季投資主旋律。
蔡明彰表示，鋼鐵、航運首季財報可望優於預期，尤其俄烏戰爭促使中下游廠商積極建立庫存，在鋼鐵產品庫存快速減少的趨勢下，第二季展望良好，有利持續吸納自電子撤出的資金關愛。
此外，群益投顧指出，聯合國世界糧食計畫署認為烏克蘭危機將導致全球食品價格飆升，港口封阻運送出現問題，觸發糧食危機，帶動農糧食品股今年以來漲勢亮眼。
進一步觀察，買盤有擴散往內需消費的食品股輪動跡象，除了顯現前波領漲的化工族群短線漲多，買盤轉進基期相對低的個股之外，也反應內資持續偏多動作，以及市場開始有加大穩健、防禦持股部位的操作心態。

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