研究報告 ◎瀚宇博德(5469)
預計2Q08獲利隨嫁動率提升而成長2Q08出貨量約13.6M(+55%YOY，+11%QoQ)，因嫁動率提升與採用低價庫存的CCL 所致，預計稅後EPS為0.65 元(-28%YOY，+12%QoQ)。
產業供需生態改變，8 月起NB 板全面調漲瀚宇博德於8 月起全面調漲NB 板價格，為歷年來首例，產業供需生態已開始改變。預計公司3Q08NB 板出貨量約15M，大華投顧預計NB 板平均調漲3%可提升整體毛利率達2%，3Q08 稅後EPS 0.96元(-10%YOY，+48%QoQ)。
未來4 季EPS上看3.8元，投資評等中立預計08 年合併營收241 億元，年成長33%，稅後EPS 為3.32 元。因3Q08 可望受惠零組價漲價因素，漲幅可望較3%為高，大華投顧以保守假設約3%計算，預計未來4 季EPS上看3.8 元，投資評等為中立。
◎立錡(6286)
立錡國內類比IC 最大廠商。全球市佔率約佔3%，主要產品有PWM、LDO、Vcore 等產品，2007 年NB 產品營收比重約佔3%，預估2008 年將提升至6%。
2008 年營運成長動能來自韓系廠商對白光LEDDriver IC 需求提升，DSC 推出7 Channel產品；NB部份，目前立錡主要供應Linear regulator， 2008 年NB 應用產品主要成長的仍落在PWM IC 為主。
預估2008 年營收74.16 億元(+22.3%YoY)，考量員工分紅費用化後， 稅後淨利15.12 億元(-14.6%YoY)，EPS12.4 元。預估2009 年營收87.51億元(18%YoY)，考量員工分紅費用化後，稅後淨利19.11 億元(26.4%YoY)，EPS14.28 元。目標價328元(23X 09F EPS)。
◎大立光(3008)
客戶結構改善已明顯反映在今年上半年的營收數字，尤其Nokia 訂單佔營收比重已由過去之10%以下提昇至目前之30%，預計下半年將提昇至40%以上，加上Apple 訂單挹注，下半年營運將更具爆發力。
展望3Q08，由於Nokia 與Apple 等客戶訂單將明顯挹注下，我們預估大立光3Q08 營收將較2Q08明顯成長10-15%，並有機會達成15%以上的高標。
預估大立光08 年稅後EPS達22.6 元，根據過去經驗，大立光的P/E 約位於15-20 倍區間，又旺季來臨，大立光的股價通常相對具有爆發力，目標價453元(2008 年20xPE)。
◎宏全(9939)
宏全為國內最大的飲料包材供應商，其2Q08 營收12.9 億元，年成長40%，稅後淨利2.3 億元，年成長98%，EPS1.2 元，再度優於我們預估0.96 元水準。1H08 EPS達1.81 元，相較1H07 的0.66 元大幅度成長183%。
由於9 月開始旺季接近尾聲，加上奧運舉辦結東，預估台灣及中國營運都會偏弱，但中國部分因8 月可口可樂瓶胚新訂單正式出貨，整體觀察下半年狀況將與上半年呈現持平，預估2H08 EPS為1.78 元，相較2H07 的0.86 元亦大幅度成長110%。
1Q08 由於中國獲利大躍進，表現優於我們預期，2Q08 仍持續熱度，獲利水準再度優於我們預期，加上保証量策略奏效，毛利率有效提升，故我們調整全年獲利數字，預估2008 年營收49 億元，成長32%，稅後淨利6.8 億元，成長141%，EPS 由 2.9元調整至3.6元。目標價由43 元調整至48 元。
資料來源:大華證券