戰火燒歐股 投資人拔腿急撤
工商時報 陳怡均 2022.03.26
專家認為，投資人逢低買進是此波全球股市反彈主因。但歐洲前景仍烏雲密布。圖／美聯社

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儘管近日歐股彈升，收復俄烏戰爭爆發以來的多數跌幅，但由於歐洲對俄羅斯能源的高度依賴，前景充滿風險，使市場人士對歐洲前景難以樂觀，投資策略紛紛由多翻空。俄國開戰後短短三周，投資人就從西歐股市基金撤離234億美元，失血規模是疫情初期的逾兩倍。
儘管泛歐指數Stoxx Europe 600比起俄入侵烏克蘭前一天收盤只低0.2％，但全球投資人對於歐股仍抱持質疑態度。歐元匯率本月稍早觸及將近兩年低點，如今也小幅回升，目前約在1.10美元兌1歐元。
不只歐股，美股與亞股也都展現強勁反彈。專家認為，投資人逢低買進是此波全球股市反彈主因，一些策略師也建議買股作為對抗通膨的避險工具。
但歐洲前景仍烏雲密布，因歐盟四成的天然氣供應來自俄羅斯，許多投資人認為眼見充滿風險，包括通膨竄升、供應鏈再陷混亂、甚至經濟衰退的可能性，故將投資轉向較不受戰爭影響的地區，例如美國與部分新興市場。
根據EPFR資料指出，從俄國向烏克蘭發動攻擊到3月16日的三周期間，投資人將聚焦在西歐股市的共同基金與ETF的資金總計抽走234億美元，與2020年疫情初爆發的三周相比，此次資金外流規模是當時的兩倍以上。
同樣在截至3月16日止的三周，投資人總計向美股基金注資405億美元。
Natixis投資管理公司多重資產投資組合基金操盤人波曼（James Beaumont）指出，他的團隊今年初轉向押注歐股與價值股，「原本認為這是很好的布局，但普丁讓這一切停止」。他並提到，近期團隊已將歐股投資評等下修至中立。
據美銀資料來看，全球基金經理人也作出類似調整。今年1月，淨35％的受訪者表示他們加碼歐盟股票，淨5％減碼美股。但此趨勢在3月逆轉，淨18％的基金經理人減碼歐股，淨12％加碼美股。
許多投資人原本看好歐股在2022年將展現可觀獲利。相較於美股主要受到科技業影響，歐洲則以在通膨揚升仍表現優異的能源、銀行股為主。