台灣通膨壓力還沒完？央行用兩項經濟數據信心喊話
經濟日報2022/03/20 17:28
經濟日報 記者陳美君／台北即時報導 中央銀行總裁楊金龍上週四決議升息1碼（0.25個百分點），展現打擊通膨決心，不過，對於台灣PPI（生產者物價指數）與CPI（消費者物價指數）漲幅存在「剪刀差」現象，外界憂心，這代表供給成本上漲的巨大壓力還未真正轉嫁給消費者、通膨警報恐怕還沒那麼快落幕，對此．央行信心喊話說，「無須過度憂慮」。 央行最新報告「從CPI與PPI之關係分析台灣本年通膨走勢」指出，去年8月以來，台灣各月CPI年增率均高於2%，但明顯低於去年4月起均逾10%的PPI年增率；PPI是用來衡量生產者在生產過程中所需採購品的物價狀況，PPI屬商品出廠價格，而CPI則是消費端的零售價格，台灣PPI漲幅與CPI漲幅存在「剪刀差」，此一現象同樣發生於美、歐、日、韓及星等，引發社會關注且擔憂供給成本上升壓力，未來可能轉嫁給消費者。 央行指出，台灣生產以電子資通訊產品占最大宗、但以外銷為主，因此其價格變動對CPI較無影響；其次汽、柴油等石油製品出廠價格波動雖大，但對CPI油料費的影響多會在當期顯現。其他國產內銷品則多為原材料及中間財，需經加工製造成最終產品再到達零售端銷售，售價調整雖具落後性，但對CPI相關商品價格衝擊較為零散而不顯著。 與主要經濟體相比，台灣與同屬小型經濟體的韓、星相似，PPI對CPI的影響多在當季呈現（台、韓CPI年增率在當季各上升0.12與0.14個百分點，星則無顯著反應）且不具持續性，外界對台灣所存的剪刀差現象無須過度擔憂。反之美、歐等大型經濟體的PPI年增率對CPI年增率的影響幅度較大，其在當季各上升0.25與0.26個百分點，且具持續性影響。 央行表示，面對來自PPI年增率增加1個百分點的衝擊時，台灣CPI年增率當期會略微上升0.12個百分點，此後各期均無顯著的變動。 可能原因包括：國產品中石油製品價格影響PPI年增率較大，且通常在當期即透過浮動油價機制直接反映到零售物價，權數最大的電子資通訊產品以外銷為主，且波動度低，使其物價變動對CPI的變動較無影響。其他國產內銷品多屬原材料及中間財，通常需再經過層層加工製造成最終產品，且經由運輸、倉儲及管銷到達國內零售端銷售，因反映成本調整售價的落後期間較為不一，對CPI相關商品價格衝擊較為零散而不顯著。