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股票期貨 可採130／30操作
【經濟日報╱記者賴育漣／台北報導】 2010.01.23 03:03 am
期貨公會昨（22）日邀歐洲期交所（Eurex）股票期貨商品負責人汪薇薇博士，為國內投資人剖析股票期貨商品策略交易，現場約有200人參與，汪薇薇堪稱華人界最懂股票期貨商品的專家。她指出，可善用股票期貨的特性，採取130／30的操作策略增加投資組合收益。
歐洲投資人以4、5、6三個月使用股票期貨的量能最高，汪薇薇解釋，主要是股票股利發放的旺季，不少投資人透過股票期貨商品避稅。她相當看好台灣25日將推出的股票期貨，以歐洲經驗來看，投資人可藉此商品「放開牛尾騎上虎頭」，推升投資組合獲利。
除了市場較為熟悉買強空弱的配對交易，即利用兩個股票間相對價格的差異，鎖住價差及風險。她指出，這樣的交易可參考相關係數，基本上相關係數要高於八成較佳，觀察國內25日將上市的34檔股票期貨，國泰金、富邦金的相關係數最高達84%，就可以藉由觀察強弱勢買賣，但必須注意部位的合約價值需對齊。
歐洲從2007年實施可轉讓證券積極投資計畫（UCITS Ⅲ），允許傳統基金利用現金結算的衍生性商品進行資產配置，增加賣空投資，因此，歐美基金或是私人銀行近年多採用130／30策略。她說，所謂的130／30策略就是法人經常使用的「long short」模式，原來傳統的基金組合百分百做多，但130／30是在投資組合中，可採取強弱勢因應變化莫測的局勢，賣出看壞後勢的30%持股，再加碼30%強勢股。其中有部分的多空操作可利用較高槓桿的股票期貨特性，增加投資組合收益。汪薇薇認為，股票期貨上市，投資人等於「下雨天多了一把可選擇的傘」。