chen2929 發達集團總裁
來源:基金   發佈於 2022-01-24 11:17

中國釋政策利多 股市低點反彈

鉅亨網新聞中心2022/01/24 11:11

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中國股市貨幣政策能源烏克蘭
一週回顧及表現
成熟市場 
1. 美國十年期公債殖利率一度觸及 1.9%,反應市場升息預期,製造業調查指數由前期 31.9 下滑至 - 0.7,房屋數據好壞參半,美股出現明顯下跌 5.7%; 
2. 儘管部分歐洲國家通膨數據攀升,歐洲央行總裁表示不會像聯準會那樣快速回應通膨成長,減緩歐股下跌幅度,歐股單週下跌 1.0%。
新興市場

1. 中國官方進一步釋出寬鬆訊號,刺激港股表現,12 月份工業生產年增率為 4.3%,超越市場預期的 3.7%,中國股市上漲 1.5%;
2. 中國房市政策可能放寬,且計畫將基礎建設集中在上半年,帶動原物料價格表現,同時刺激拉丁美洲股市上漲 1.2%。
債券市場
1. 全球股市修正,加上最新數據表現好壞參半,支撐全球公債價格維持平盤;
2. 全球高收益債和新興市場債利差受風險趨避情緒上漲而擴張,指數價格分別下跌 0.6% 和 0.2%。
原物料、匯率
1. 國際能源署看好今年原油需求將超過疫前水準,俄羅斯與烏克蘭衝突持續、阿布達比石油設施遭攻擊,推升石油價格一度逼近 90 美元 / 桶,油價單週上漲 2.1%(以布蘭特原油為例);
2. 美股修正加上部分地緣政治風險,刺激黃金價格上漲 1.0%。
資料來源: Bloomberg,2022/1/24(圖中顯示數據為週漲跌幅結果 資料截至 2022/1/21)
資料來源: Bloomberg,2022/1/24(圖中顯示數據為週漲跌幅結果 資料截至 2022/1/21)
三大市場關鍵事件及分析
1. 北約沒能力也沒意願捲入戰爭,美俄仍在討價還價
根據美國蘭德公司研究,目前美國總統在烏俄問題發言並未訴諸道德層面,只要北約能如同 1996 年發表不會在新進會員國部屬核彈般,給予不讓烏克蘭加入北約的承諾,不須爆發的戰爭便可避免。
資料來源:金融時報、transnational,「鉅亨買基金」整理,2022/1/20。
2. 應對經濟成長放緩,中國持續放鬆貨幣政策
中國人民銀行除了下調 1 年期 MLF 利率(中期借貸便利)及 7 天期逆回購利率外,也表示將把貨幣政策工具箱開的再大一些,保持總量穩定,避免信貸塌方,持續傳達放鬆貨幣政策以穩定經濟的訊號。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2022/1/20。
3. 股市陷入修正,能源、科技股兩樣情
3 月即將到來的升息引發近期主要股市修正,主要跌幅來自於高本益比的科技與醫療行業。儘管成長股出現明顯下跌,離評價面出現買入訊號還有一段距離。 
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2022/01/22。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2022/1/20。

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