yankees 發達公司主任
來源:財經刊物   發佈於 2010-01-07 11:07

升息變數多BUY策略抗波動

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼一開年就對2010年景氣前景提出保守看法,使得市場在復甦樂觀氛圍中,仍存有疑慮,面對虎年投資前景,天達投顧建議,景氣復甦之路不會一路順風,因各國央行為改善財政惡化情勢,救市退場機制與利率政策將面臨調整變數,為降低投資波動度,虎年投資要有「BUY」策略,期使資產相對穩健成長。
天達分析,救市振興措施實施迄今,已使各國政府財政結構有惡化跡象,加上通貨膨脹陰霾揮之不去,升息、抗通膨訊息不斷被釋放出來,都成為經濟復甦隱憂。
展望2010年整體經濟環境,天達認為,經濟復甦仍將持續,企業盈餘仍將成長,消費者所得收入提升可刺激購買力回復,美國房市也步出谷底,但卻得提防各國政府開始採取退場機制、美國FED(聯準會)可能升息、原物料上漲所引發的通膨隱憂等利空因素,所以在虎年的資產配置中,債券不可免,採取「BUY」策略,才能達到穩中求勝的目標。
所謂「BUY」策略,天達分析,包括:
—B(Bond債券):債券波動度比股票低,要降低波動風險,資產組合中不可缺少債券工具,根據Lipper統計,截至2009年12月底,近10年來標準差顯示,巴克萊美國投資評級公司債券指數僅1.82%,均低於美股、MSCI世界股票指數、日股、歐股、MSCI新興市場股票指數4.68%~7.4%不等表現,所以穩健保守核心配置要有債券。
—U(Universal全球佈局):各國政經環境差異、及未來利率政策漸趨不同調,投資佈局不宜押注單一國家,透過全球化佈局,分散風險,舉例來說,根據Bloomberg統計,包括澳洲、印尼、南韓在今年第一季、第二季利率將有調升可能性,且幅度在1至3碼(0.25個百分點至0.75個百分點)間。
—Y(Yield殖利率):在目前全球仍處於低利率環境下,側重較高殖利率(Yield)、利差(Spread Yield)較具優勢的公司債,相對較有利可圖。

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