貨幣市場概況
‧康和證券 2009/12/29 15:31
在進入12月中旬後，雖然有龐大的央行存單到期；而時序進入年底，不少銀行趨於保守操作。另一方面，央行積極發行存單沖銷資金，同時亦委託大型行庫回收市場游資，有效地吸納市場多餘的資金，市場資金則開始有偏緊的趨勢。儘管近期金融隔拆利率皆維持平穩趨升的走勢；CP利率亦呈現穩中稍趨升的走勢；而同業 RP利率方面則因投信基金走錢以及銀行操作日漸保守，從0.13%微升至0.15%，跨年則往上加碼。
在央行有效進行公開操作沖銷資金的動作下，市場資金已不若先前寬鬆而呈平穩的狀況，短率再下跌的機會很小。財政部週三公佈2010年第一季將發行 1,900億公債以及700億元國庫券。而時間點落在農曆年前，勢必將使市場資金更為緊縮，屆時若無特別的寬鬆因子，則預期市場利率將有往上反彈的機率大增。
接近年底時因例行性的資金需求，屆時短率將會有較明顯的上揚，預計金融隔拆利率將從0.095%~0.15%的區間內往上調整，而受到明年發債計畫的影響，以及年底基金贖回的壓力，同業RP利率亦先從0.15%附近，可能上調製0.2%的水準。
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