新聞分析／凱鼎小股東 被吃豆腐？
【經濟日報╱記者／詹惠珠】 2009.12.16 03:54 am
友達集團昨天通過以1比1的換股比例，將凱鼎和隆達二家公司合併，凱鼎的淨值高於隆達，在市場的流動性較高，卻是消滅公司，隆達是存續公司，顯示這是以較便宜的價格成就合併案，難免給予外界吃凱鼎小股東豆腐的聯想。
凱鼎和隆達雖然都是友達集團旗下的公司，但持股比率輕重有別。
友達持股隆達股權約八成；而友達透過隆達和康利投資，能掌控的凱鼎的股權也達45%以上，雖然友達集團是二家公司的絕對多數，凱鼎流通在外的股權仍逾五成，換股比例應該多考量一下小股東的想法。
凱鼎的每股淨值為14元，隆達每股淨值約10元；凱鼎的興櫃價格昨天以55.2元收盤，且距離上市上櫃已不遠，不論市價或流動性都高於隆達，加上凱鼎是消滅公司，根據過去合併的慣例，存續公司通常會付給消滅公司溢價的金額。不過，平心而論，在LED產業，外界確實是給予上游磊晶廠比較高本益比，隆達因此較具發展潛力，這也是為何隆達以1：1合併凱鼎的關鍵。
【2009/12/16 經濟日報】@ http://udn.com/