美拿陸企開刀 世芯-KY、祥碩遭外資降評
工商時報 簡威瑟 2021.04.12
台股示意圖。圖／本報資料照片


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美國商務部將飛騰訊息技術等七家大陸企業與機構列入實體清單，外資評估，飛騰占世芯-KY（3661）營收逾四成、占祥碩（5269）營收比重約10～20％，9日雙雙跌停，瑞信證券並迅速啟動雙重降評，將世芯-KY投資評等由「優於大盤」、驟降至「劣於大盤」，合理股價預期砍為600元。
世芯-KY於9日開盤即跌停鎖死，全日含盤後僅成交608張，跌停委賣掛單最終還高達1.4萬張，賣壓龐大。
瑞信證券指出，拜飛騰16奈米CPU量產、7奈米一次性工程費用（NRE）專案帶動，飛騰2020年貢獻世芯-KY約35％營收，2021年占比更上看40～45％，但隨美國祭出管制，下半年新專案恐喪失美國矽智財（IP）、EDA設備的支援，令世芯-KY前景蒙上烏雲，儘管世芯-KY獲得美企人工智慧（AI）專案、大陸新創企業的GPU與AI訂單，並提高在網路公司客戶的市占，不過，這些專案將從較低基期開始成長，且飛騰與其他大陸高效能運算（HPC）客戶合計占世芯-KY營收六成，顯然無法抵銷衝擊。
外資大幅下修世芯-KY的營運預期，將2021、2022年營收預估值由112.74、149.73億元，大降至101.72與106.65億元，同期間每股純益也從22.7、33.5元，重砍至18.5與20元。
摩根士丹利證券針對祥碩指出，飛騰相關PC平台2021年占祥碩營收比重約10～20％，目前看來，對祥碩2021年營運影響性可能不會太大，但隨飛騰被美國商務部列入實體清單，2022年恐因面臨缺乏飛騰新專案侵擾，導致祥碩營收、獲利有下檔風險，大摩對祥碩採戒慎態度、給予「中立」投資評等，並擔憂未來幾季獲利將持續不如預期。

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