2021/02/05 14:55

國泰證期顧問處分析師 蔡明翰經理

受到美股強勢創高激勵，台股在封關日延續上揚的格局，但是因為即將面臨長假的因素，所以成交量還是維持低迷。而且可以看到上檔的部分，還是持續見到獲利了結的賣壓。

就目前的角度，我們回到全球的經濟面而言，可以看到從去年第4季，美國疫情再度復燃，導致經濟活動受到一定的影響，所以當就業數字也出現比較明顯的滑落，初領失業救濟金人數出現快速增長。

但後續經過這1季來的調整，包含保持社交距離，還有疫苗也持續施打，我們可以看到，近期著美國的新增確診人數有出現比較明顯下滑的趨勢，就業數字也慢慢開始出現比較明顯的回升，顯現經濟面受到疫情干擾也慢慢的出現滑落的現象。

另外就市場資金面，除了Fed延續寬鬆政策之外，近幾個月來，美國政府也持續緊接著刺激政策的出爐，從第1波的9千億美元，加上目前拜登推出的1.9兆美元，雖然說目前來講還卡關在國會，但是因為國會具有絕對性的優勢，所以拜登也提及，目前會持續做溝通，但是如果溝通沒辦法有效順利進行，後續來講將會直接強行闖關，在具有絕對優勢情況下，認為下1波的刺激政策，應該也有辦法如預期的持續實施。

所以剛提到兩大重點，第1個就是經濟面持續緩步回升，第2個就是市場資金充沛。這2個利多延續1年來，導致國際股市持續震盪向上的狀況，沒有太大的改變，所以這2個利多沒有太大變化之前，從美股一直到亞股，也就是國際股市的部分，仍然都還是會維持震盪創高趨勢。

但是回到台股的層面，固然基本面維持正向，可是可以看到，1月下旬之後，外資一直維持比較保守的操作原則。那主要2個因素，第1個部分來講，就是擔心這個美國財報的干擾，第2個部分，就是台灣即將面臨著農曆年長假。

但是我們可以看到，美國的財報陸續公布之後，慢慢的已經接近財報的尾聲，累積到目前公布的財報為止，大致上有接近8成是優於市場預期，算是非常亮眼的表現，也間接激勵美股維持強勢格局。

至於台灣的部分，春節長假導致市場觀望氣氛，也有機會在長假過後，不確定因素消除，外資的部分就有機會慢慢轉向比較正向的表現。尤其是去年外資在台股賣超超過5千億，創了歷史最高紀錄，但是就過去經驗以來，外資也從未連續2年在台股呈現賣超。

所以在這些不確定因素，無論從美國或台灣陸續消除之後，外資就有機會慢慢轉為正向的格局。雖然說目前來講股市位階偏高，但是只要外資慢慢轉多情況下，認為股市還有持續震盪墊高的機會。

至於投資方向來講，建議大家還是要分散布局。無論去年的績優股就是在半導體，無論晶圓代工、IC設計，後續來講都還是有強勢機會，但今年的整個成長力道稍微不如去年，所以除了績優股之外，建議在落後、而且基本面轉佳的族群，包含被動元件、面板、矽晶圓，或是原物料的鋼鐵、塑化。後續來講，基本面持續改善的情況下，都還是有持續補漲的機會。盤面會維持健康輪動的格局，所以建議大家無論績優股，或落後補漲股都還是可以持續分散布局。