多空拉鋸白熱化 台指大洗三溫暖
‧元大期貨 2009/10/12 17:24
上週五美國公佈的經濟數據沒有令市場失望，使美股收紅並續創今年新高；不過週一亞股卻表現平平，量能萎縮明顯，台指期盤中一度跌破7500點關卡，所幸低接買盤進場承接，最後仍收在平盤之上，展現台股中多格局的實力；終場現貨成交值萎縮至1061億元，也突顯出目前多方較為被動的事實：低接買盤有餘、追價意願不足。
首先觀察籌碼面，現貨市場呈現外資賣超但自營商與投信買超的情況，因此三大法人現貨買賣超金額約略持平；而台指期部份土洋對作的情況更為明顯，外資台指期淨空單增加至991口，但自營商則是加碼台指期淨多單至六千餘口。顯示外資於指數高檔居高思危，期現貨同步小幅偏空操作，因此侷限了台股續創新高的空間。
再就期貨價差來看，台指期與電子期的逆價差都呈現擴大，而週一表現最弱的金融期，反而由逆價差轉為正價差；整體而言，在台股屢創新高的過程中，期指行情卻始終以逆價差來呈現，可以看出市場居高思危的心態濃厚，對於多頭續揚的信心或多或少也造成了壓抑的作用。
最後就技術面來分析，台指期連續三個交易日回測5日均線有守，並且隨之逐步走高，證明短線多方還是佔有明顯的優勢，再配合9月以來，月均線與季均線都穩定向上攀升，即便指數遭遇拉回修正，在低點逐步墊高的情況下，空方也討不到太多便宜，因此在看法上不需預設立場。
綜合以上，儘管台指期漲勢趨緩，但多頭格局尚未動搖，因此操作上仍可積極以對。
週一台股震盪收漲，台指期前十大交易人淨多頭部位增加，而選擇權方面以買權與賣權的買方部位減少最為明顯，至於台指期三大法人淨多單則呈現增加，因此整體來看大額交易人對於台指後市看法仍是偏多。
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