2020-11-13 02:19:43經濟日報 記者蔡靜紋／台北報導

近期市場風險情緒轉佳，帶動高收益債市強勁反彈。投信法人指出，新冠疫苗陸續問世，加上英、德、法等國重啟封閉式管理，為疫情憂慮降溫，全球經濟展望將漸入佳境，投資銀行因此下修高收益債違約率預估，後市具表現空間。

根據Bloomberg資料顯示，近一周全球高收益債全面反彈，累計上漲2.6%。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，美國總統大選幾近落幕，且新冠疫苗傳出好消息，提振投資人信心，帶動資金轉進風險性資產。高收益債與股市連動性高，優先吸引資金青睞。

以全球指標的iShare iBoxx高收益債ETF為例，上周累計流入28.4億美元，累計今年來淨流入71.9億美元，顯示資金動能依舊強勁。

從基本面觀察，隨著多家藥廠疫苗研發進度傳出好消息，同時，英、德、法等國採取積極措施因應二次疫情的風險，美國在總統大選過後，可能也會積極防疫，全球經濟展望將漸入佳境。因此，摩根大通證券近日下修高收益債今明兩年違約率預估，分別從8%、5%調降到6.5%、3.5%。

政策面，各國央行維持寬鬆貨幣措施，導致全球負利率債券規模不斷攀升。不過，多數企業先前已趁低利率環境，加快借新還舊的發債速度，明年發債量預估將會減少，加深投資人對於追尋收益的渴望。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭也認為，美國總統大選結果幾近塵埃落定，預計在全球經濟穩步回升、全球央行持續貨幣寬鬆，以及風險需求趨緩下，可提供較好收殖利率的高收益債券將成為資金關注對象。

呂彥慧舉中型高收益債發行企業為例，目前信用貼水約225個基本點，高於過去100~150個基本點的水準，隨著資金追捧，隱含收斂空間，投資價值顯現。

周曉蘭提到，各國經濟復甦腳步不一，但都往好的方向發展，建議投資人可挑選布局在全球的高收益債券基金，來參與各地區成長機會。像美國高收益債券有機會受惠經濟刺激政策，還有兩院分治降低增稅可能性。