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摩根大通：車市重生 明年成長10%
揮別苦日子 裕隆股價上看42元 中華車25元
2009年09月24日蘋果日報
【張家豪、陳慜蔚╱台北報導】隨著全球景氣回溫，國內汽車銷售跟著好轉，一向看好台灣車市的摩根大通證券昨調升今年銷量預估，由原本的-5%上修到正成長14%，全年達26萬輛，明年預期再成長10%達29萬輛，摩根大通台股研究部主管暨傳產分析師賴以哲指出，今年至9月20日止，國內汽車銷售已回復正成長，較去年增長2%，扭轉第1季衰退21%的頹勢。他認為：「台灣車市歷經2006年以來連續3年衰退後，今年是浴火重生的1年。」
景氣回溫
賴以哲表示，考量台股下半年整體投資策略，汽車類股評等由「加碼」降至「中立」，但不影響其投資價值，若以調整後的獲利估算，裕隆（2201）與中華車（2204）與目標價分別上看42元與25元。
今年車市估26萬輛
摩根大通原本就看好國內車市，隨著9月上旬銷售數據初步出爐，心態更加樂觀，對於今年汽車銷售量預估為26萬輛，高於市場預期的23~25萬輛區間。同時，裕隆與中華車今、明年獲利也都同步上修，裕隆調升8%和6%，每股稅後純益上看0.86元與0.65元；中華車則上修20%與6%，至0.14元與0.32元。
賴以哲表示，國內車市買氣已見回溫，裕隆與中華汽車下半年銷量將較上半年成長，尤其看好裕隆。
他認為，裕隆今年汽車款式齊全，1~8月為止，營收成長8%，高於整體市場5%的平均值，而且又擁有土地資產開發題材，未來1~2年內開發價值可期。
Luxgen接單超
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裕隆旗下的Luxgen在鬼月過後銷售也開始回溫，納智捷總經理胡開昌說：「旗下第1款Luxgen 7 MPV即將達到900張定單，月底前確定將超過1000台。」
胡開昌說：「除了接單表現超乎預期，目前全省來店賞車人次，也可望突破萬組大關。」因此預估在購買氣氛熱絡情況下，距離月底還有兩個周末，月底前達到1000台應該不是問題。
除了Luxgen表現亮麗，裕隆也生產裕日車（2227）車款，目前裕日車已調升今年銷售目標至2萬7500台，較原來的2萬6500台增加1000台。
東南汽車可望轉盈
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至於中華車，不僅台灣銷售明顯增溫，在中國轉投資部分也漸入佳境，隨著第2季凌悅V3車款熱銷，目前銷量較去年同期成長達6成以上。
法人分析，在零件缺料問題逐步改善後，預估東南汽車在第4季有機會轉虧為盈，同步貢獻中華車獲利。